二手车电商盈利难 优信集团 3 亿元 ABS 终止
8月1日消息，从舆论质疑到资本押注，二手车电商经历了多年的起起伏伏，市场也将关注点从规模转移到盈利能力上。
日前，上海证券交易所的公司债券项目信息平台显示，“优信凯枫租赁2018年第一期资产支持专项计划”项目为资产支持证券-ABS，拟发行金额3亿元，而该项目的最新状态为“终止”，更新日期为2019年7月29日。
天眼查信息显示，该项目发行人为凯枫融资租赁（杭州）有限公司，主营范围是融资租赁业务和二手车经纪及销售业务。该公司的母公司为在香港注册的锦融国际控股集团有限公司，而二手车电商平台优信集团通过UcarEase Holding Limited 持有锦融国际控股集团有限公司，凯枫融资租赁的法定代表人曾真为优信集团CFO。
显然，凯枫融资租赁和优信有着千丝万缕的关系。而据华夏时报援引知情人消息，优信方面正在进行金融助贷业务调整，担保主体发生变化，才导致ABS项目正常终止。
据《电商报》了解，在今年年初，优信便对公司的发展方向做出判断，对助贷业务、收入结构、未来发展等进行梳理。7月3日，优信正式官宣剥离金融业务，同时优信金融与58金融旗下的Golden Pacer进行合并升级，优信也因此获得1亿美元并持有Golden Pacer一定比例股份。
但据业内预测，此次ABS项目终止，或许会影响优信集团的现金流。虽然优信集团的营业收入持续增加，但是成本也比较高，目前集团仍处于亏损状态。据财报披露，截至2018年底，优信账面现金及现金等价物仅余约1.17亿美元。
优信集团最新的2019年第一季度财报显示，在这一季度，公司整体营收比去年同期增长了54.6%至10亿元人民币。净亏损仍然高达2.85亿元人民币，但同比收窄了66%。尽管看起来优信二手车在这一季度的亏损情况有所改善，但值得注意的是，此次优信亏损缩窄是在大幅降低营销费用占比的基础上实现的。
不过，上述知情人士称，优信不久前刚完成两笔融资，金融业务也刚完成调整，“完全没有资金压力”。 据悉，5月29日，优信宣布融资2.3亿美元，此轮融资由58同城领投，华平投资及TPG等优信老股东跟投。
事实上，由于二手车买卖是个低频生意，获客成本巨大，主要依赖于广告投放。过去几年，瓜子、优信、人人车的市场营销费用均已10亿计，瓜子甚至超过20亿元。只不过，烧钱并没烧出消费者对互联网二手车平台的信赖和使用习惯，也没有烧出优于传统车商的模式，更没有烧出合理的、可持续的盈利模式。
但对于国内众多的二手车电商平台来说，它们之间的核心差异与优劣势并没有想象中的那么大，行业同质化严重、行业发展潜力又巨大，这也是导致二手车电商头部平台们纷纷选择用最为“简单粗暴”的广告投放来抢占二手车电商市场的主要原因。
总的来看，二手车电商行业普遍处于亏损状态，融资争夺战已成为解决现金流问题的主要途径之一，但二手车市场的争夺，早已不是“烧钱”就能解决，找到业务稳定增长点、走出盈利困境才是当下重中之重。
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