WeWork 崩塌 软银孙正义与诺依曼两败俱伤
自9月以来，关于共享经济独角兽WeWork的闹剧连续上演，从高调IPO到估值腰斩，再从创始人出走到近期的到处寻求接盘侠，WeWork的未来仍然一片迷雾。
最新的消息显示，软银计划向WeWork投资约50亿美元，给WeWork解了燃眉之急。值得注意的是，这笔巨款将来自于软银集团本身，并非出自于其愿景基金，而且说好的控股地位也并没有让软银如愿。
自掏腰包救火，而且没有得到预期的回报，软银估计很不满意；创始人出走，高管离职，说好的IPO鸡飞蛋打，前途未卜，拿着50亿美元的WeWork估计也开心不起来。事情是如何闹成这样的，这还要从WeWork创始人诺依曼与金主孙正义的恩怨情仇说起。
蜜月期：钱管够，你敞开了干！
《电商报》了解到，WeWork创建于2010年，主营业务为联合办公空间WeWork、公寓租赁WeLive、幼儿园WeGrow等。作为共享空间独角兽，WeWork赶上了共享经济的红利期，自成立以来便一路高歌猛进，一度是全美国私人市场估值最高的独角兽公司之一。
与此同时，WeWork创始人亚当·诺依曼因其充满情怀的创业理念成为传奇人物，谈到旗下公寓租赁业务WeLive时，诺依曼总说这是解决全球孤独和自杀增加的一种方式，以确保“没有人会感到孤独”；诺依曼还认为WeWork规模的扩大将可以解决世界性问题，比如难民危机。
这样一家充满想象空间的企业，这样一个充满理想主义的创始人，对投资人来说是难以抵御的诱惑。向来以投资眼光毒辣著称，号称投资大帝的孙正义就被诱惑了过来。
2017年，孙正义刚刚组建千亿美金规模的愿景基金，手上有大把资金。对独角兽企业情有独钟的孙正义，在第一次见到诺依曼的时候就确定了对WeWork的投资，并教了诺依曼一个秘诀：“在战斗中，疯狂比聪明更好。而WeWork还不够疯！”翻译一下就是：老弟，我给你钱，你敞开了干！
孙正义从来不玩虚的，说给钱那是真给。2017年-2018年两年的时间里，软银给WeWork带来超80亿美元的投资，成为WeWork最大的金主。而诺依曼也没让孙正义失望，拿到钱之后，曾经在7个月之内连续对5家公司进行了收购，将市场规模扩张到了一个难以想象的程度。
此时，孙正义和诺依曼仍然处于蜜月期，由于WeWork势头迅猛，外界认为孙正义对WeWork的投资与当初投资阿里巴巴如出一辙，诺依曼也一度被认为是孙正义投资生涯里的“马云第二”。
分手季：IPO引发的“互掐”
在这样的期望下，孙正义自然更加上心，眼看WeWork将成长为巨头公司，孙正义与诺依曼约定，愿景基金将以160亿美元收购WeWork的股份，并成为WeWork的大股东。
但是到2019年1月份，全球经济迎来调整期，事情悄然出现了转变。愿景基金的出资人开始对WeWork所属的房产业失去信心，他们的犹豫使得WeWork没有如约拿到160亿美元的投资。
对于WeWork这样一直以烧钱换取市场规模扩张的企业来说，缺少了160亿美元的投资，结果可想而知。
裂痕悄然产生，习惯了烧钱的诺依曼有点慌。还好有孙正义，他坚信诺依曼就是他的“马云第二”，他对WeWork的投资不会半途而废，愿景基金不愿意投，我孙正义投！
2019年1月，软银自掏腰包对WeWork进行了20亿美元的投资，推动WeWork的融资估值达到巅峰的470亿美元。
在估值与市场规模不断扩大的过程中，诺依曼自然而然的开始筹备WeWork的上市计划，这一准备上市，问题来了。在披露的招股书中，WeWork的巨额亏损问题、公司管理问题开始暴露出来，原先笼罩在这家独角兽公司的光环开始褪去，并逐渐受到诟病。
风评的变化不可能瞒得过孙正义，那会子孙正义估计已经开始后悔了，但是还没来得及作出反应，WeWork的估值便出现了腰斩。
2019年8月，就在WeWork的上市前夕，有人开始半价出售WeWork的股票，显示出其真实的估值相比之前的470亿美元已经腰斩，下降到231亿美元。
要是以这样的估值上市，摆明了软银将血本无归。这还是小事，2019年正是孙正义组建第二支愿景基金的关键时刻，WeWork如果以231亿美元的估值上市，就意味着孙正义的投资惨败，这样会对孙正义的声誉造成极大的负面影响，到时候谁还愿意将钱交到孙正义手里？
所以在这样的情况下，软银希望WeWork能够暂缓上市，起码等孙正义完成第二轮愿景基金的组建之后再上市。说白了，孙正义的意思是：要打脸，等我拿到二轮愿景基金的钱之后再打。
诺依曼什么态度？他当然不愿意。一方面，延缓上市会让WeWork各方面的问题加速恶化，并对公司的发展形成较大负面影响；另一方面，失去愿景基金一百多亿美金的投资之后，软银自掏腰包的20亿美金杯水车薪，WeWork马上就要无钱可烧，再不上市就要出现资金链问题。
就这样，WeWork的创始人诺依曼和金主孙正义“杠”了起来。坚固的堡垒往往从内部被瓦解，用这句话来形容WeWork的崩塌一点也不为过。
结果大家都知道了，诺依曼最终被一脚踢出WeWork，连同追随他的高管也遭到清洗。新的管理层上位之后，立马将IPO计划撤下，并开始了裁员、业务收缩。近日，WeWork还以发现高浓度甲醛为由宣布关闭美国和加拿大223个办公场所的约2300个公用电话亭。
目前，不仅仅创始人诺依曼在任期内的领导风格备受诟病，而且WeWork的运营方式，以及其盈利能力也受到百般质疑。此番IPO终止后，WeWork已经很难重新获得市场对其的信心，而孙正义对WeWork前后砸下的一百多亿美金，不仅套牢，而且还要继续往里砸。
事情闹到这个地步，WeWork的独角兽传奇无疑已经破碎，而将诺依曼一脚踢出WeWork的孙正义，也开始遭遇困局。
孙正义的困局
当年孙正义主张投资雅虎，股东一致反对，但最终证明孙正义是正确的；当年阿里巴巴差点走投无路，也是孙正义慧眼如炬，最终证明孙正义是正确的。类似的例子还有很多，这些案例确立了孙正义在投资界超然的地位。
据悉，孙正义曾经因为缺3000万美元而错失收购亚马逊30%股份的机会。这些经历让孙正义意识到：自己的眼光错不了，唯一阻碍自己的，是资金。
在这样的认识下，孙正义开始筹建愿景基金，以确保自己不会因为缺少资金而错过任何投资机遇。
但是目前来看，孙正义的第一支愿景基金的投资效果并不如意。《电商报》了解到，第一支愿景基金成立的两年来，一期共投资了ARM、Uber、滴滴出行、头条、WeWork、Cruise等超70家全球企业。累计投资达71笔、投资金额达642亿美元，投资回报率为62%。
其中，孙正义重点投资的Uber和Slack等独角兽公司表现稀烂，皆因为亏损等原因股价惨跌，加上WeWork的举步维艰，孙正义第一支愿景基金的成绩不仅不好，而且有失“投资大帝”的水准。
孙正义本人对此也很失望，他近期在接受采访时直白表示，愿景基金的投资结果与目标相去甚远，这让他感到惭愧。
鉴于Uber、Slack、WeWork等企业的表现，市场上开始对孙正义的投资理念产生了质疑。有观点认为，这些企业的挣扎表现说明，当前资本市场已经开始对“烧钱换市场”模式的企业犹如“惊弓之鸟”，而孙正义近两年的投资过于关注企业的市场潜力，却忽略了这些公司的亏损问题。
甚至有专家表示，WeWork的失败，标志着“不能盈利的公司也能获得高估值”这一时代的结束。
如果市场趋势真如以上专家所言，那孙正义一贯以来的投资风格或将得到更大的质疑。这已经对孙正义第二支愿景基金的筹集造成了一定的影响，本来预计筹集千亿美金的第二支愿景基金可能规模会有所降低。由此看来，孙正义与诺依曼的“互掐”，着实是两败俱伤。
在孙正义所有的传奇投资案例中，他对阿里巴巴的成就是最让人津津乐道的一部分，相信对孙正义而言，阿里巴巴的投资绝对是他作出的最正确的决定之一。近年来，孙正义一直试图再现阿里巴巴的神话，但是目前来看，阿里巴巴只有一个，马云也只有一个。
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