母公司发行 10 亿美元可转换票据 Shopee 持续亏损可否扭转 ？

11月16日消息，《电商报》获悉，东南亚电商平台 Shopee 母公司 SEA Group 宣布计划发行10亿美元的可转换票据，票据到期日为2024年12月1日。 据悉。Sea Group 计划将所筹资金用于业务扩展和潜在的战略投资和收购。

据《电商报》了解，这或许还跟公司的持续亏损有关。尽管亏损额度有所收窄，但是亏损依然让Sea Group面临资金流动的压力。根据该公司最近公布的第三季度财报，净亏损达2.06亿美元，与去年同期的2.18亿美元净亏损相比，表现有所提高，同比下降了5.5%，但电商部门Shopee仍然是其提升整体表现的主要阻碍。

这主要是电商业务中的品牌营销工作方面的支出增加。财报显示，Shopee在2019年第三季度的调整后EBITDA亏损同比增长18.1%，达到-2.537亿美元。销售和营销费用同比增长了30.2%，达到1.929亿美元，是造成亏损的主要原因。

《电商报》注意到，Shopee 一直很重视通过营销活动来打造平台知名度，尤其是借助明星效应来打造平台流量高地。在2018年双十二大促来临之际，Shopee宣布韩国首席女子天团BLACKPINK担任Shopee首位区域品牌代言人，为Shopee演绎最新代言广告。

2019年8月14日，Shopee正式宣布国际巨星克里斯蒂亚诺·罗纳尔多（Cristiano Ronaldo）成为其全球代言人。

此外，Shopee还邀请各大品牌赋能直播电商。今年三月，Shopee 在新加坡 Great Shopee 促销活动上正式推出直播功能，欧莱雅、Chope 及悦诗风吟等超过百家品牌倾情加盟。公司称，参与直播购物卖家的销售额增长了75%。

事实也证明了接踵而至的营销活动对平台的拉新促活有不可小觑的影响。据悉，BLACKPINK为Shopee演绎的广告原曲DDU-DU DDU-DU，在Youtube有近5亿的点击量。而C罗在体育和商业全领域的超高价值将赋能Shopee品牌。而C罗与Shopee合作的第一支电视广告迄今为止在线播放量达3500万次。

不过，尽管营销活动对平台的增长有作用，但是大手笔的营销活动背后必然少不了高消耗的成本，尤其是Shopee平台仍处于持续亏损转态。Shopee更应该停下来考虑ROI（投资回报率），在接连营销活动推动下的高曝光，营销的边界效应是否已经呈现递减状态。如果是，Shopee应该马上停止在营销活动的高投入，因为成本与收益不对等。

但小编还是对Shopee的增长前景保持乐观。首先，Shopee的交易订单总额呈现增长的趋势。据财报显示，Shopee的第二季度GMV达38亿美元，同比增长72.3%；电商平台收入1.378亿美元，同比增长269.2%。

截止2019年9月30日，Shopee共成交了超过1.38亿份订单，平均每天成交超过150万份订单，同比增长了117.8%。因此，平台GMV也实现了良性增长，第三季度同比增长近70%，达到46亿美元。

另外，尽管Shopee仍然处于持续亏损状态，但是亏损开始收窄。Shopee在2019年第二季度EBITDA（未计利息、税项、折旧及摊销前的利润）亏损2.483亿美元，亏损幅度同比扩大31.86%，而第三季度的EBITDA亏损同比增长18.1%。

同时不能忽略的一点是，东南亚电商市场永远广阔的增量空间。据谷歌和淡马锡最新发布的《2019东南亚数字经济报告》指出，截至2019年，东南亚数字经济整体规模已突破千亿美元，预计在2025年将达到3000亿美元规模。

是以，小编认为，Shopee如果能进一步衡量在营销活动的高额支出，凭借其在东南亚电商市场的头部地位，扭转亏损指日可待。

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