收入与业务量自成 “反比” “老二” 韵达岌岌可危

资本市场的投资者是最现实的一群的人，当企业表现出颓势时，他们会毫不留情选择抛弃。因此，从股价往往能一窥企业发展现状。

沪深交易所今日公布的交易信息显示，韵达股份因成为日跌幅偏离值达到-7.67%，入榜跌幅前五名单。韵达股份当天收报26.01元/股，下跌幅度高达6.84%。

股价的剧烈波动显然跟韵达昨晚公布的5月经营简报有关。数据显示，韵达5月快递服务业务收入26.46亿元，同比减少4.10%；完成业务量12.99亿票，同比增长49.65%。

事实上，收入下滑已经成为韵达上半年的“家常便饭”了。除去今年前两个月的疫情影响，3月复工复产以来，快递产业“回血”明显，韵达后面三个月的快递业务量也增长迅猛，一扫之前的颓势。

但是尴尬的是，韵达的业务量与快递收入仿佛自成“反比”关系。3月业务量增速25.32%，收入下降3.76%；4月业务量增速45.20%，收入下降3.65%；5月业务量增速49.65% ，收入下降4.10%。

这是何解？先来看一条公式：单价*单量=收入，也就是说导致韵达“量增钱少”的原因是客单价。事实上，价格战一直伴随着快递企业的成长，一组来自国家邮政局的数据显示，从2007年至2019年间，快递单价从28.5元/件，下滑至11.8元/件。

快递企业也不是没有想过结束价格战。5月初，通达系企业发布调整价格的公告后，又集体“变脸”，甚至撤销调价公告。这一场无疾而终的试探，曝露出行业幕后价格战的胶着状态。

就5月数据来看，各家快递单票收入大幅下滑，圆通韵达申通下滑普遍超过30%。韵达还是降价最狠的。申通、圆通、韵达的单票收入分别是2.12元、2.09元、2.04元。

毫无疑问，以价换量是价格战的直接目的，目前看来，韵达的确保住了通达系的“老二”地位。但危机已然开始浮现。今年以来，韵达业务量增速（49.65%）首次低于圆通。圆通5月快递业务量增速为61.06%，仅差1.43亿票即可追上韵达。

明明韵达5月单票收入比圆通还低，加上之前韵达无论是业务总量还是增速，都在圆通之上，为何后者会突然加速，增速甚至大幅超过韵达。联系到电商件是通达系的主要收入来源的现实情况，这或许意味着，圆通正在分食韵达的电商件。

如果保持这种态势，等到“双十一”、“双十二”等促销活动，圆通是不是有机会从韵达手里夺回自己曾经的“老二”宝座呢？

难怪，韵达前期接连“批发式”成立电商公司。《电商报》注意到，2019年12月19日，韵达投资6400万成立8家电商公司；今年6月1日-6月8日，韵达再次斥资5800万元，共成立5家电商公司。

想来，深挖下沉市场的产业带货源，为中小企业搭建电商渠道，然后顺理成章派送包裹。如此自给自足也不失为一条出路。

但“远水救不了近火”，这些刚刚成立电商公司显然还需要经过时间的考验。对于韵达来说，在当下的快递价格战无法在短期结束的背景下，如何平衡降低成本和寻求新业务的分配力度，更考验着一家企业的战略眼光。只有平衡好速度和耐力，才能跑的更远。

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