估值 300 亿美元！京东健康会成为刘强东口中的 “下一个京东” 吗？
今年，可以说是京东系的爆发之年。在达达赴美上市、京东“二次上市”之后，京东旗下3大超级独角兽都传出上市消息。
年初京东物流就传出上市消息，7月京东数科宣布冲刺科创板，9月底一直不声不响的京东健康突然宣布赴港上市。
而京东健康上市，市场最关注的的莫过于其估值。
疫情助推业绩飙升，京东健康估值起飞
作为京东三驾马车中最年轻的京东健康，其估值增长最快，去年11月其估值还在70亿美元出头，而不到一年时间，估值飙涨。
今年8月，京东健康获得了高瓴资本8.3亿美元的投资，此轮融资后京东仍持有81.04%的健康股份。
这么一算下来，目前京东健康的估值已经达到了300亿美元左右，约合人民币2050亿。
这一估值不弱于已上市的“互联网+医疗健康” 领头羊阿里健康，目前阿里健康的市值也就330亿美元，而京东健康一旦上市，其估值估计还将上行。
京东健康的估值之所以增长这么快，主要是受到今年疫情的助推。
以往老百姓身体有什么问题，多是去医院门诊看病；然而今年新冠疫情的发生，让众多百姓不得不改变这一习惯转向线上医疗，加速了在线医疗的渗透率，在所有医疗服务最为明显的是在线问诊服务。
弗若斯特沙利文报告指出，今年第一季度，受国家卫生健康委员会管理的线上医院的在线问诊次数较2019年同期增长17倍。
京东健康的招股书显示，上半年其日均在线问诊量达到了约9万次，是2019年同期的近6倍；
而京东的竞争对手平安好医生上半年的日均咨询量达到83.1万，同比增长26.7%。
百姓纷纷求助于在线医疗，这让京东健康的3大核心指标（年活跃用户、收入、利润率）出现大幅飙升。
用户上，2017年、2018年及2019年，京东健康年活跃用户分别为4390万、5050万、5610万，每年增长5、6百万个；而今年上半年因为疫情，年活跃用户直接飙升至7250万，半年增加了1640万。
活跃用户的飙升直接带来的结果就是收入、利润的大幅中国增长。
2017年至2019年，京东健康收入分别为56亿元、82亿元、108亿元，利润分别为2.1亿元、2.5亿元、3.4亿元；而今年上半年收入同比增长76至88亿元，利润直接超过去年，达到3.7亿元。
核心业务指标大幅飙升，企业估值自然飞涨，资本也会疯狂“抢购”京东健康。据近日华尔街日报报道，此次京东健康计划在香港IPO募资至少30亿美元，是之前预计的3倍。
如果京东健康真的融到这么钱，那么对于阿里健康、平安好医生这两个竞争对手来说将是一个非常不利的消息。
京东健康或成长为另一个“京东”
要知道去年京东健康收入还没有暴涨前，就在收入规模上超越阿里健康、平安好医生。
而经历今年上半的高速增长之后，与2个竞争对手相比，京东健康的规模优势更加明显，成为中国最大的在线医疗健康平台及最大的线上零售药房。
与阿里健康、平安好医生相比，京东健康尤其独特优势。
首先与阿里相比，京东健康在互联网医疗上走的更远。
阿里健康2020年财年收入96亿元，同比增长88.3%。虽然收入增速比京东上半年高出一些，但阿里健康的收入中来自于医药电商的占比达到97%。
本质上阿里健康依旧是一家电商，只不过卖的产品变成单一的医药品类。而与阿里健康相比，京东健康已经摆脱了“电商基因”的束缚。
目前，京东健康来自于医药电商的收入占比87%出头，比阿里健康低了近10个百分点，这10%比例来源于高速增长的互联网医疗，这就是京东健康的优势。
当然在互联网医疗业务上，京东健康比不上平安好医生。
上半年，平安好医生的在线医疗业务收入则同比增长106.8%至6.95亿元，占整体收入比重达到25.3%，比去年上升10.5个百分点。
虽然目前在线服务上做的没有平安好，但是平安好医生在医药电商方面比阿里、京东弱了不止一筹。
今年上半年疫情之下，阿里、京东的医药电商都获得80%以上的高增长，而没有电商基因的平安好医生相关收入增速只有个位数。
而京东健康收入规模、发展速度之所以胜过阿里健康、平安好医生，靠的还是京东的体系。
首先，可以获得京东电商平台的导流，目前使用过京东健康的1.5亿用户，绝大部分来源于京东，而京东4.174亿月活用户，这意味着京东健康的用户规模还有很大的增长空间。
其次，京东健康有京东的核心能力――物流供应链体系的保证。目前京东91%的自营商品可以做到24小时达，这是其它平台无法比拟的优势，甚至连阿里的也不上。
要知道医药产品与其他产品不同，涉及用户健康甚至生命，平台供应链的可靠性和物流速度至关重要。
与阿里健康、平安号以上相比，京东的业务更加全面，基础更加牢靠，必然在“互联网+医疗健康”走的更远。
而在“互联网+医疗健康”这一领域，过去5年市场规模从刚破百亿元飙升至千亿，估计接下来5年将攀升至2000亿甚至更高，在这么一个庞大的市场里，领头羊京东健康或许10年之后有可能成为下一个京东。
甚至连刘强东也对京东健康未来十分看好，他曾对辛利军说，“健康这个领域做好了，能再造一个京东。”
三驾马车估值相当，合起来等于一个京东
当然不用等10年，如今京东旗下3驾马车京东物流、京东数科、京东健康今年全部实现上市的话，三者合起来市值等于再造一个京东。
那么这三者目前的估值到底是多少呢？
根据年初胡润研究院发布的《2020胡润全球独角兽榜》中，京东数科、京东物流、京东健康估值分别为1300亿、900亿、500亿人民币，在全球独角兽中分别位列12、17、35位。
三者合计起来也就2700亿，还不到京东市值的一半，那为何说3者估计能顶一个京东呢？
这是因为这个榜单是按照2020年之前进行的最后一轮融资计算的，如今3家公司的的估值可谓是大幅攀升。
先看京东数科，作为京东的三驾马车之一，其前身是京东金融，2013年10月剥离出来独立运营，当时估值为500亿；而其在2018年7月B轮130亿元的融资，融资后估值为1300亿。
而在今年6月26日，京东集团按照17.8亿元收购京东数科0.9%股权，按这一笔收购计算，目前京东数科估值为1977.78亿元，估值是其剥离的近4倍。
京东数科不是3者中估值值高的 ，最高的是京东物流。京东物流近在2018年年初进行过1轮融资，当时估值达到900亿元，此后一直没有融资后。
但不意味着其估值没有上涨，在年初两位银行方面知情人向媒体透露，京东物流计划中要在2020年下半年上市，寻求至少330亿美元的估值，约合2300亿人民币。
京东数科的1977.78亿+京东物流的2300亿+京东健康的2050亿，等于6337.78亿。
而今年6月18日，京东赴港 “二次上市”，发行价为每股226港元，按此价格计算，京东估值约合人民币6230亿。
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