暴跌又如何?黄峥继续百亿补贴!

暴跌23%!一天亏损338亿!黄峥的水逆时刻……近日因拼多多股价大跌，黄峥又上了热搜。股市的故事就是这么离奇，多头瞬间转空头，更有“砖家”打出了“……竟是华尔街……”的噱头。

实际上，今年以来，拼多多股价上涨了超过50%，哪有只涨不跌的股市，黄峥的一次内部发言就让拼多多累计上涨20%，实际上，这次的下跌是对前期暴涨的一次“拨乱反正”。

正是明白了这层道理，黄峥才无惧下跌，称在下一季度会继续“百亿补贴”战略。

继续百亿大补

11月20日的大跌虽是拼多多上市以来最大单日跌幅，但一切都在可控范围之内，次日便止跌上扬，这充分说明了股市的恐慌效应。

对于暴跌的原因，外界一致认为是因三季度营收不及预期，而且亏损也同比扩大，受此拖累导致的下跌。这样的节点，这样的结论一点毛病都没有，所以很多人都是普通人，黄峥只有一个。

对于此次下跌，业绩问题诚然不可忽略，但其实这只是一个导火索，主要是前期涨幅太大。而纵观拼多多股价的每一次大起大落都是在发布财报的当口。

除了此次的Q3财报，跌幅23%外，2019年上半年的两份财报，一次下跌8.5%，一次上涨16%。而再往前推，2018年下半年的两份财报，同样带来了股价上涨16.6%和下跌17.5%的大幅波动。

这次的股市变脸跟前几次并没有太大的不同，但引发的关注截然不同，因为此时的黄峥也不是彼时的黄峥，《胡润百富榜》他位列第七，格外引人关注。

面对亏损扩大，黄峥继续坚持“百亿补贴”的背后，是他在资本和市场之间更倾向于市场，他当前的战略就是快速增加用户参与，提升拼多多的关注度。

至于盈利，只要黄峥想要，那还不是分分钟的事。说这话是有依据的。

亏损和盈利是一体两面

谈盈利必然要说到为什么亏损，不亏损自然就盈利了。那黄峥把钱都亏哪去了?用在了市场扩张上，对用户的补贴和营销费用。

相比阿里、京东复杂的优惠补贴政策，拼多多的补贴粗暴直接，其联合品牌商高调推出“百亿补贴”活动，挑选热门商品直接打折补贴，一出手就是一百亿。

这样做的战略意义在于，黄峥在持续占领“五环外”市场后，以“补贴”为武器，反攻一二线城市，实现农村包围城市的战略。

今年的双11，拼多多公布了卖出了40万台iPhone11及1000辆国产汽车的数据，这是拼多多占领一二线城市的直接体现，不仅提高了客单价，而且带来了用户数量增量。

实际上，拼多多已经多次超越京东，坐上了电商第二把交椅。首先在用户规模上，拼多多在2018年Q2首次超越京东;在真实支付GMV上，此前黄峥在内部信中称已经超过京东;在市值上，拼多多已经和京东不相上下。

而相比阿里，一个关键的指标就是年度活跃用户。2019年Q3，拼多多年度活跃用户突破5亿，跟阿里不相上下。但马云为了这一刻，花了18年，而黄峥仅仅4年就做到了。

马云2002年，说盈利一块钱，就盈利了，那面对拼多多如此强悍的战绩，黄峥想盈利难道还有什么可以阻挡的吗?

现阶段不易变现

盈利其实并不难，难的是持续盈利。对于亏损，黄峥毫不担心，一切都在掌控的范围之内，他曾直言拼多多“随时具备了产生收入和随时赚钱的能力”。

这句话跟马云2002年的“阿里只要想盈利随时可以盈利”的豪言壮语不知形似而且神似。当时很多人说马云是疯子、骗子，质疑阿里的盈利模式，但马云说盈利就盈利了，而且一直持续盈利到现在，成为互联网之首。

所以黄峥的眼光是超前的，不去计较当前的得失，他把盈利放在黎明的前夜，一旦见光，将永远光明。此时的拼多多才四岁，还不是一个赚钱的年龄，刘强东为了盈利也等了10年，美团王兴又何尝不是，滴滴程维，字节跳动张一鸣，他们都懂得这个道理。

所以，在Q3财报电话会议上，黄峥表示，“我们更多的关注用户的参与，而不是变现。”拼多多用户数能迅速增长，得益于在这种战略指导下的持续补贴政策。长期战略是用户增长，必然会与短期的变现相冲突，但孰轻孰重，没有人比黄峥更清楚。

当投资者看到的尽是补贴和亏损时，黄峥看到的是用户的持续增长以及战线的扩大。目前，拼多多现金流充沛，现金和现金等价物达157亿元，足够支持他打一场较大的战役。

拼多多花的每一分钱都值得

很多公司上市后，为了财报好看，受制于资本，畏手畏脚，错失了许多发展良机。当当网李国庆与京东刘强东当年的图书大战，就是李国庆顾及财报而在补贴面前踌躇不前，京东图书崛起，如今再看李国庆，唏嘘不已。

黄赚当然不会犯这样的错误，他明白，有时数据表现佳可能就错过了一个机会，而此时虽然数字表现不佳，但至少我们抓住了投资机会，做了投资。

曾在拼多多的招股书里，黄峥是这样描述拼多多的，一个由分布式智能代理网络驱动的“Costco”和“迪士尼”，这实际上说拼多多是一家技术驱动型的公司。

那研发费用自然也是一笔不小的开支，Q3财报显示，黄峥不断加大研发投入，第三季度研发费用超过11亿，较去年同比增长240%，占收入的15.0%，远高于互联网行业平均水平，研发费用的增长也是拼多多实力增强的象征。

他曾经在写给股东的信里提到的“长期”。他说：“长期是增长的战略，也是与变现的取舍，但是实际上没有所谓的取舍，因为我们把花钱看作是一种投资，是一种长期的机遇。有了这样的机遇，我们就要去大量地投资，而不是说把钱都存着。”

基于这样的思路，他才说，我们所花的每一分钱都是值得的，这都是投资，不是白给。“是拼多多成就了股东，而不是股东成就了拼多多。”

玩股票，黄峥从没输过

从目前的格局来看，黄峥将用户增长放在了首位。因为只要提高了用户参与度，体验就会增加，变现率提高也只是时间问题。

涨跌本是股市自然现象，对于股票下跌，黄峥才不会惊慌。但总有那么一些媒体、一些小散“皇帝不急太监急”，开始看衰拼多多，替黄峥担心。

但你是否知道，黄峥被称为石佛，他的心才不会随股市起伏;你是否知道，他的第一桶金就是来自股市，而股神巴菲特也是他的“导师”。再者，他的“平常心”也不允许他计较眼前的得失。

只要你还掌控着拼多多，只要你还守护着创业的初心，你就会让投资者明白“哪有随随便便的盈利，只有真心付出后的回报!”

这句话里“真心”又有几人能明白他就是拼多多的“本分”。黄峥，做好自己就是做好公司，因为那你不一样!