私有化退市进入倒计时，新浪 “浴火重生” 的机会在哪？
20年前，四大门户网站之一的新浪网开启了国内互联网公司赴美上市热潮，拉开一个时代的帷幕。
20年后，这个第一家赴美上市的中国互联网公司宣布通过私有化方案退市，预示着一波潮流的开始。
股价连跌2年，新浪谋求私有化
9月28日，新浪最终敲定私有化价格和计划。
新浪同意以每股43.30美元的价格被New Wave私有化，总价25.9亿美元，这一价格比7月的41美元报价增加了约5.6%。
受此利好影响，新浪股价在跳涨5.87%，收于42.55美元。
这一报价也比9月25日收盘价溢价7.7%，相对于新浪普通股于7月2日（新浪在7月6日宣布收到母公司初步非约束性“私有化”提案前的最后一个交易日）的收盘价溢价约18.1%。
这一私有化方案将在明年第一季度完成，完成后新浪将成为New Wave私人控股公司，从而在美国退市。
New Wave是一家注册于英属维京群岛、由新浪董事长兼CEO曹国伟控股的公司，曹国伟持有14.84%的新浪股份。截至3月底，New Wave持有新浪约794万股普通股，占比12.2%，另持有7150股A类优先股，总投票权为58%。
而新浪全体股东之所以同意最新的报价，除了报价略有提高之外，与新浪9月28日发生的另外一件事有关。
9月28日新浪发布了二季度财报，新浪二季度净营收为5.077亿美元，虽然高于市场预估的4.885亿美元，但是同比下降5%。
而归属于新浪的净利润直接从去年同期的5140万美元变为亏损2540万美元，即使在非美国通用会计准则下， 3440万美元净利润也同比减少36.3%。
而新浪的收入、净利润之所以下滑，主要是因为广告收入的下滑。
二季度新浪非广告营收同比增长16%至1.155亿美元，而占据收入大头的广告营收反而同比下降10%至3.922亿美元。
而广告收入下降的趋势，在2019就已经出现了。
在2019年之前，新浪的广告收入一直不断地上涨，2018年广告营增长14%至4.843亿美元。但这种趋势在2019出现了变化。去年新浪的广告收入同比下降5%，如果不是非广告营收暴涨49%，去年新浪总收入就得出现下滑。
尽管如此，去年新浪还是亏了7,054.20万美元，这是新浪在2012年以来的首次年度亏损。
而在此之后，新浪股价便一蹶不振，从2018年的年初的最高的124.6亿美元一路下跌至今年3月的26.04美元，市值蒸发近8成。
如今，同在纳斯达克上市的微博市值为74亿美元左右，依仗微博平台甚至连挖掘网红经济的天下秀市值约320亿元，新浪的25.9亿美元的估值只是微博市值的1/3、天下秀的1/2。
因此，新浪管理层获得为了获得更大自由度及更好的估值，通过私有化在美国退市就成为必然的选择。
中进美退，中概股回归潮已现
当然，这么想的并非只有新浪一家，在过去的3个月的内，已经有5家在中概股将在未来私有化退市。
这些中概股之所有出现大规模的退市潮，与“中进美退”的金融大环境有着密不可分的关系。
最近两年，A股、港股逐渐放开同股不同权企业、高新兴公司上市标准，并对中概股回归敞开了怀抱。
2018年4月30日，港交所允许“同股不同权”公司赴港上市，同年10月阿里巴巴回归港股。
同年11月，习大大宣布设立独立于主板市场的科创板，进行注册制试点，去年6月13日，科创板正式开板。
并且内地、香港两地的金融市场改革还在继续深化。
今年4月30日，证监会发布《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，降低了境外上市的红筹企业回归标准。
原来的上市门槛是市值必须超过2000亿元，如今放宽至市值200亿元人民币以上，且拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，同行业竞争中处于相对优势地位。
而港交所在允许同股不同权公司上市之后，还在准备继续放开尺度，拟将“双股双权”制度扩大至“企业版”。
中国持续开放金融市场让中概股大规模回归再无制度障碍；而与中国放开监管刚好相反，中美冲突加剧之下美国开始对中概股加强监管。
而导火索就是瑞幸咖啡财务造假事件，此事件一个月后美国参议院通过的《外国公司问责法案》将矛头直指在美国上市的中概股公司。
这个法案规定如果一家公司连续三年未达到PCAOB的审计要求，那么该公司所发行的股票将被禁止在美国证券交易所交易，且上市公司还必须披露其是否为外国政府所有或控制。
中概股在美国资本市场遭遇的信任危机， 加上中国降低回归门槛，中概股回流自然成为潮流。
现如今作为第一个赴美上市互联网公司的新浪也要调转船头，其他后辈也紧随潮流。
目前已表达退市想法的5家中概股中，有4家为互联网企业，除了新浪另外3家是聚美优品、58同城、易车。
这些公司在美股私有化退市之后，为了获得更好的发展必然要再度融资，估计会在A股、港股之间选择一个上市地点。从目前中概股回流的趋势来看，港股无疑是一个优先选项。
新浪重新上市希望在5G
但是新浪、58同城等通过私有化退市的公司，想要在获得一个不错的融资价格，面临的问题、阻碍也不少。
在中概股回归潮下，想要获得一个更好的估值，那么就得和同期回归以及首次IPO的企业进行进行竞争。
以新浪为例，相比于网易、京东等优质老企业的回流，新浪对于资本的吸引力自然大大下降。因为新浪体量上属于腰部，可业绩、新业务进展表现不佳。
而与字节跳动、快手等互联网新秀相比，除了微博外以及依靠微博的天下秀，新浪基本没有推出更好的产品，在短视频等热门赛道毫无亮眼。
2018年直播、短视频开始流行，相应的流量开始暴涨，广告主们开始逐渐将广告从原来的传统门户网站转移到直播、短视频方向。
而在短视频方面没有建树、主要收入来源于PC和移动端广告的新浪，其广告收入在2019年会出现下滑。
而当移动互联网的红利见顶、PC端下滑的情况下，新浪想要获得高估值，就得抓住5G这一技术革新的机遇，因为每次通讯技术升级，就意味着新的机遇的出现。
如果没有抓住，那么新浪的这次退市，或许就是真的永久退市了。
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