差点破发!叮咚买菜惊险上市,揭开生鲜电商的恐怖现状!

电商头条 2021-07-01 08:48:46
行业观察 2021-07-01 08:48:46 阅读 1334 评论 0

每日生鲜上市首日破发后,叮咚买菜也迎来了一个惊险开局。


一、叮咚上市首日,股价坐上“过山车”

每日生鲜抢下了“生鲜电商第一股”,但它并不开心,因为上市首日就遭遇了破发。每日生鲜出师不利,也让其他想要上市的生鲜电商开始谨慎与忐忑起来。

叮咚买菜在上市之前,缩减了IPO的规模。原本在首次提交招股书中计划发行1400万股美国存托股票,后来变更为发行370.2万股,以此来计算的话,叮咚的招股规模缩减了73.5%。

在筹资额方面,此前叮咚一度想要筹资3.57亿美元,缩减之后的筹资额只有8695万美元

但在上市首日,它还是经历了一个惊心动魄的开头。

北京时间6月30日凌晨,叮咚买菜正式登陆纽交所,股票代码为“DDL”,IPO发行价每股23.5美元。

叮咚买菜开盘报28美元,较发行价是上涨了19.1%,,盘中最高上涨27.6%。但是没过多久股价就开始回落,甚至一度跌破发行价。截至收盘,叮咚买菜股价报23.52美元,较发行价微涨了0.09%,以此收盘价来计算,目前叮咚的市值约为55.43亿美元。

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上市首日就迎来了一个大起大落,还经历破发,不过所幸收盘时还是涨回来了,有惊又险,总的来说,表现比每日优鲜好一点。

叮咚能够惊险“过关”,确实得益于此前缩减IPO规模,降低了流动盘。受到每日优鲜破发的影响,不少投资者都对生鲜股失去了信心,为了避免上市严重破发,减少融资是更好的策略。

突然大量减少融资额,甚至还不如以往的融资金额,对此叮咚买菜的CEO梁昌霖表示:叮咚上市的目的并不是为了圈钱,此前公司从D轮和D+轮融资了10.3亿美元,现金流充裕,并不急于从二级市场融资。如果市场表现好,价格和价值挂钩,那么可以多融一点;反之,如果表现差,就少融一点。

此外,梁昌霖还强调:“要忘记股价,做时间的朋友。”

这番演讲的效果确实不错,梁昌霖表明,叮咚其实早就可以盈利,但目前仍以扩大规模为主要方向。


二、叮咚买菜到底几斤几两?

每日优鲜首日破发,叮咚买菜惊险上市,都反映了生鲜电商在资本市场上的遇冷,这时候,已经没去在意“生鲜电商第一股”是谁了。

众所周知,生鲜电商向来是个烧钱的行业,虽说前景广阔,但目前来看,生鲜电商依然处在一个问题重重、难以持续盈利的阶段。

无论是每日优鲜还是叮咚买菜,在持续亏损的情况下急于上市,融资依然是重要目的。虽说梁昌霖表露,叮咚目前并不缺现金流,但它的亏损却令人难以乐观起来。

近几年,叮咚买菜增速喜人,2019年~2020年,业绩增长192%;2020年前三个月收入为26.028亿元,2021年前三个月收入为38.021亿。相比于叮咚买菜,每日优鲜的增速倒是相对放缓了。

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叮咚快速增长的同时,亏损的口子也在越来越大,2020年净亏损31.77亿元,同比扩大69.6%;2021年Q1,净亏损13.85亿元,同比扩大466.4%。

对比其亏损金额,再看梁昌霖所谓的“现金流充裕”,似乎这现金流也“危矣”。2019年~2021年第一季度,叮咚买菜用于经营活动的现金净额均为负值,光是今年第一季度就达到了-10.15亿元。

所以,即使有之前的融资,叮咚也依然需要继续依靠外界资本的输血。

另一方面,叮咚在未来很长一段时间内,可能仍将处于亏损状态。

叮咚买菜采用的是前置仓模式,配送速度快,保障生鲜质量,用户体验好。虽然优势很明显,但前置仓属于重产业模式,经营成本比较高。建设前置仓、人员运营的成本,会随着扩张而增大;同时,库存的风险大容易出现积压造成损失;从供应链源头到仓库,也需要管理成本。

如果前置仓模式难以从根本上解决成本和亏损的难题,那么就仍需要继续寻求融资。叮咚和每日优鲜都是前置仓模式,未来面临的问题大同小异。

三、前置仓生鲜电商遇冷,要何去何从?

作为生鲜电商上市的试水者,每日优鲜和叮咚买菜都无疑碰了壁。叮咚虽然没有破发,但和每日优鲜对比,也仅仅是五十步笑百步。

事实已经证明,资本市场目前似乎并不看好生鲜电商,或者说,并不看好前置仓模式,又或者并不看好这类新兴、独立的电商。

生鲜电商是一条非常有潜力的赛道,阿里、美团、拼多多、滴滴等互联网巨头都先后进军这一领域。和叮咚买菜、每日优鲜相比,他们拥有老道的电商经验、丰厚的流量池以及雄厚的资金背景,在烧钱大战中,它们的筹码更多。

而叮咚、每日优鲜们在烧钱之后,无法盈利造血,只能依赖融资;如今,上市后不被资本看好,又急需现金流进行新一轮扩张。这种情况下,它们要如何坚持下去?

对于已经上市的叮咚买菜和每日优鲜而言,已经没有回头路了。未来要如何打赢这场仗,是关系生死存亡的问题。

从目前的的发展情况来看,行业内很多人都不看好前置仓模式,因为投入成本过高、获取流量不友好,但这种模式的优势,也能够弥补不足。要继续这种模式,自然就要不断扩大优势,减少劣势。

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首先,优化供应链。继续改善商品供应链,提高履约能力,让消费者能够享受到更加丰富、新鲜、即时的生鲜产品。

当下,生鲜电商的前置仓模式在速度和商品质量上都领先于其他优势,优化供应链,能够继续扩大这一优势。

其次,扩大优势也需要不断深入群众,不断社区进行渗透与下沉,也就是扩大规模。生鲜、即时电商的市场空间还很大,值得进一步提升占有率。

但是,这是一柄双刃剑,风险也很大,需要对目标市场进行精密分析和匹配,而不是盲目扩张。

最后,需要继续在技术层面上投入,提升客户体验和经营效率。比如,目前叮咚买菜就致力于在算法推荐上更懂消费者,同时加大在自动化仓、冷冻库无人化等方面的研发投入。

无论是哪一项,都需要时间和金钱。

有没有足够的资金、宽裕的时间,支撑叮咚买菜和每日优鲜渡过“阵痛期”,就要看它们自身能力了。


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