小米雷军太难了

电商君 2022-03-28 10:44:13
行业观察 2022-03-28 10:44:13 阅读 2128 评论 0

一、一年净赚220亿,雷军却板起了脸

前不久,小米发布了一份看起来还不错的财务报表。

然而面对这份净赚220亿的财报,雷军却板起了脸。

2021年,称得上小米成立以来变化最大、变动最频繁的一年。过去一年,小米手机业务猛烈冲击高端,财报中冒出的新词“手机X AIoT”“新零售”“研发投入”“智能电动汽车业务”等浓缩了小米过去一年的业务重点。

从具体数据来看,去年全年小米营收3283亿元,同比增长33.5%,经调整净利润220亿元,同比增长69.5%,同时各分部业务收入均创历史新高,看起来是一份很不错的成绩单。

然而财报发布后,小米创始人雷军在社交平台的发言,却罕见地低调了许多。

往常他几乎从不掩饰对小米业绩的大加赞赏,诸如“梦幻般的成就”“里程碑式突破”“前所未有的成就”“一个天大的好消息”等用词屡见不鲜。

然而这次,雷军只是表示未来会加大研发投入,争取5年投入1000亿元,然后说道:“我们继续努力!”

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用词上的收敛,体现出雷军态度上的严肃转变。

在去年的高速狂奔之下,看似拿着不错成绩单的小米,承受的压力和困难,也随之迅速增大。

去年是小米手机高端化战略的第二年,尽管全年出货量同比提高了6个百分点至13%,但这与二月份降价促销带来的销量暴涨密不可分,不能以此说明小米的高端化成果。

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况且,资本市场对于小米的高端化探索,态度也一直不甚乐观。小米集团总裁王翔口中高端机“非常大”的增长,也无形中强化了小米是家硬件公司的对外形象,间接将其与雷军心目中的“互联网企业”越推越远。而这正是雷军最不想看到的,毕竟前者利润有限,后者更受资本市场的欢迎。

高端化尚在艰难爬坡,“互联网企业”的印记还有待加强,撑起小米想象空间的重担,落在了造车上。源源不断的资金投入,2024年的量产目标,这个被雷军称之为“愿意押上人生积累的所有战绩和声誉”的最后一次创业,带给他无比沉重的压力。

看懂了这些近在眼前的难题,也就得以读懂雷军这份不同于以往的严肃。


二、三年百次回购,雷军心里苦

过去一年,中概股陷入寒冬,股价遭“腰斩”者俯拾即是,面对资本市场的股价波动,许多公司都采用了股票回购的方式进行“护盘”。

阿里3月22日宣布将回购规模从150亿美元扩大至250亿美元,中概股因此出现了史上最大规模的回购;腾讯自今年起也频现回购动作,累计回购股票21.96亿港元;3月初,网易完成了年内首次回购……

今年以来,仅港股市场就有100多家公司回购,总计金额85.2亿港元,是去年同期的三倍之多。

在整体市场下行的背景下,小米也没有逃过市值遭“腰斩”,通过回购股票撑起股价的宿命。

2021年6月4日,小米集团股价曾上扬至30.45港元/股,此后一蹶不振,至今年3月15日,跌至11.38港元/股,跌幅达到62.63%,市值已然被“腰斩”。

眼看着小米股价近两个月持续跌破发行价(2018年上市时发行价为17港元/股),雷军很快坐不住了。

就在阿里公布大规模回购的同一天,小米也公布了最新一期的股份回购计划,称公司将在符合上市规则的情况下,不定期按最高总额100亿港元在公开市场购回股份。

小米这次大手笔回购股份,看似是大环境下行下的常规操作,实际则不然。

据同花顺iFinD数据显示,从2019年1月18日至今年1月19日,3年时间里小米集团回购了106次,累计金额达到123亿港元。

回购的消息刚公布两天,小米集团又紧锣密鼓放出了上市以来针对员工的最大一次激励计划,拟向4931位员工授予总计1.749亿股股票的奖励。

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在雷军的个人微信公众号上,他这样说道:“小米最宝贵的财富就是人,将继续招揽、激励最优秀的各领域人才。”

但明眼人都清楚,这些紧锣密鼓的动作背后,是雷军对小米股价持续跌破发行价,以及小米的价值得不到资本市场认可的焦虑。

2018年7月9日,小米登陆港交所,上市即惨遭破发。不仅雷军说过的“要让上市当日买入小米的投资者股价翻倍”被打脸,甚至有人不无悲观的认为,股价会持续跌到4块钱。

在市场的眼中,当时的小米增长不够快、营收主要靠硬件、估值过于自信、护城河不够牢固……

2020年5月,伴随着小米冲向高端的号角,小米的股价终于迎来触底反弹,在2021年1月达到35.9港元/股创下历史新高,比发行价翻了一番。

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兴奋的雷军一扫先前破发造成的阴霾,说再也不用关心股价了“富途老虎同花顺,统统删掉”!

然而一年过去,小米的股价再次跌破发行价,雷军心里的阴霾又回来了。

“资本市场为什么不认可小米?”在2021年8月的一场发布会上,雷军不无悲壮地发问。

但若以同样的问题反问雷军,他一定认为,小米的股价是被低估的。


三、雷军苦撑

2022年是小米新十年的起步阶段,同时也预示着小米“艰难时刻”的开始。

正如雷军在那篇宣布员工激励计划的微信公众号中所说,小米正面临着一系列决定前途命运的重大命题:“三年拿下手机全球第一,产品体验正式对标苹果,坚定不移地推进高端化,AIoT生态全面展开,智能汽车相关的事业蓄势待发等。同时,小米正坚定地持续加大研发投入,坚持死磕硬核科技和极致体验,未来5年研发投入将超过1000亿元。”

广阔天地,大有可为。但这意味着,雷军要做的事情太多了。如何在保持基本盘稳定的情况下,平衡好这许多的事情,困难重重。

拿小米奋力转型的高端化方向来说,就没有拿出足够具有说服力的表现。业内人士分析,小米手机的高端化并不如预期,直言“高端手机出货是通过降价实现的。”

小米汽车是雷军“押上人生全部声誉”进行的最后一次创业。2021年11月,小米汽车落户北京经济技术开发区,定位由粉丝投票决定,“粉丝希望我们做中高端的汽车,因此第一款小米汽车价格区间为10万-30万元。”尽管造车动作频频,但在二级市场上的表现却不尽人意。

成立近8年,依赖小米知名度与成熟渠道成长起来的云米,如今也游走在“退市”的边缘。

前段时间因偷漏税事件“翻车”的艺人邓伦,正是小米半年前签下的全球品牌代言人。更让云米叫苦不迭的是,丑闻发生两天后就是其“2022云米春季战略新品发布会”。

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作为继华米之后第二家赴美上市的小米生态链企业,云米在羽翼渐丰后,走上了“去小米化”的道路。然而,褪去小米光环的云米,因急于追求高端化过早的开始了“双品牌路线”,贪图大而全的同时研发和投入却没有跟上,导致基本盘不稳,主业萎缩,与华为、欧瑞博相比,在产品上并无优势。

半年前,云米的股价尚在5美元/股徘徊,如今已跌至1.85美元/股,较发行价9美元/股暴跌79.4%。曾经“三分天下有云米”的口号,如今听来,让人唏嘘不已。

除此以外,小米在线下新零售、国际业务、自研芯片等领域的尝试,也都还处于初步探索阶段。

如今的小米,正处于新旧交替的变革之中,一边是旧故事的惯性保持,一边是新故事的尚待突破,再加上资本市场的不容乐观以及大环境的震荡,雷军想要在保持基本盘稳定的前提下,为小米寻找破土空间、挖掘增长潜力,绝非易事。

成与败,兴与衰,随时可能埋下伏笔,雷军太难了。

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