中金维持361度“跑赢行业”评级 2022年电商、童装快速增长

云合 2023-03-17 16:52:42
零售 2023-03-17 16:52:42 阅读 2513 评论 0

3月17日消息,中金发布研究报告称,维持361度“跑赢行业”评级,考虑终端销售持续复苏,上调2023/24年EPS预测3%/7%至0.44/0.54元。另因零售环境好转带动估值提升,目标价上调10%至4.74港元,有23%的上行空间。公司2022年业绩略低于预期,但1月至今主品牌流水同增10%+,361度儿童流水同增20%+。管理层计划2023注重优质大店开设和店效提升,指引年内主品牌门店5400-5600家,361度儿童门店2200-2400家。

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报告中称,2022年361度主品牌收入同增14%至54亿元,其中鞋类、服装收入分别同增13%/14%(占41%/35%)。鞋类、服装平均批发价分别同增6%/8%。得益于公司品牌力和产品力提升,鞋类、服装销量分别同增6%/6%。2022年361度主品牌国内零售点净增210个至5480个,最新9代形象店占比49%。线上方面,361度电商收入同增37%至17亿元(占24%)。此外,361度儿童2022年收入同增30%至14亿元(占21%),得益于公司多元化策略覆盖不同年龄群体及产品升级,361度儿童平均批发价和销量同增8%/21%。年内361度儿童零售网点净增392个至2288个,其中最新的4代形象店占比达72%。

361度2022年财报显示,本年度,集团电商业务的网上专供品销售收益达到人民币1,685.4百万元,占本集团总收益的约24.2%,同比增长37.3%。电商业务肩负多重使命,一方面是品牌产品销售的重要渠道,一方面也是品牌形象建立的重要平台。电商着力通过产品力和品牌力的提升,以数字化和大数据为支撑,持续拓展增量空间,促进集团业务整体发展。

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图源:361度财报

本集团主要通过天猫淘宝、京东、唯品会等中国知名电商平台以及拼多多、抖音等新型平台开展电商业务。与门店相比,电商是全天开放的销售渠道,集团能够全天候推广产品,并能够迅速将业务版图辐射全国。目前,本集团在线上平台出售的主要是网上专供品,网上专供品的设计注重“高性能”“高颜值”“有个性”,与实体店出售的产品形成差异化;同时协助本集团分销商及其授权零售商清理部分过季库存产品。

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