券商资管规模下降 初显行业细分趋势

券商资管“钱景“堪忧。《电商报》记者根据中国基金业协会最新发布的数据梳理发现，截至2017年9月30日，券商资管业务规模为17.37万亿，较今年二季度末规模下降了7228.32亿元。这也是券商资管规模连续两个季度超过6500亿下滑。对此，有业内人士表示，目前一些综合大型券商仍以大平台、综合化的资管业务为主，但也有部分券商开始抢占细分领域，行业细分趋势正在显现。

具体来看，相较于二季度末，券商定向资管计划产品规模三季度末减少了7163.02亿元，产品数量减少了379只；集合计划产品数量增加了100余只，但资管规模减少了293.3亿元。

同时，在证券公司资产管理月均规模前20名中，有12家资管规模正在收缩。其中有3家缩水均超出1000亿，最为明显的是海通证券资管公司，规模从一季度的8519.72亿元减少到三季度的4526.7亿元，减少了将近4000亿，排名跌至第10 位。值得一提的是，这20名证券公司资管规模累计10.74万亿元，占券商资管行业总规模的61.79%。

业内人士分析称，目前来看，券商已进入“主动管理能力竞技”新阶段。从融资到前端投资、后端投研支持，从境内业务到海外拓展，券商之间的竞争会更加激烈。

今年以来，监管部门提倡“券商降通道规模”，券商通道业务受限规模自然下滑。同时，由于以往券商主动管理资金主要是来自银行，而银行负债端承压、缩表监管趋严，券商方面也因此也受到了波及。据了解，证券公司主动资产管理方面，70%的量都是银行出来的，从银行的口径上，只要负债端一有压力，最先是从券商这里有非常明显体现。

不过，也有分析认为，市场波动之后，才能给小平台机构更多机会。从目前资管业务的战略布局看，一些综合大型券商，如中信证券等仍以大平台、综合化的资管业务为主，同时也有部分券商开始抢占细分领域，比如太平洋证券、第一创业证券围绕固定收益，重点瞄准中小银行理财服务+债券投资的业务模式。

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