网易高管解读财报：对电商业务战略合作持开放态度
2月21日上午消息，网易今日发布了该公司截至2018年12月31日的第四季度及全年未经审计财报。财报显示，网易第四季度净营收为人民币198.443亿元（约合28.862亿美元），同比上升35.8%；按非美国通用会计标准计算（non-GAAP），归属于网易股东的净利润为人民币23.596亿元（约合3.432亿美元），同比增长25.58%，稀释后的non-GAAP每股净收益为2.66美元。
财报发布后，网易CEO丁磊及CFO杨昭烜等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。
以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：
瑞士信贷分析师托马斯·庄（Thomas Chong）：第一个问题，网易为何选择在2019年更专注于电商、音乐和教育等领域的投资？第二个问题关于游戏监管，特别是版号这块，网易有没有得到最新的消息？第三个问题，有媒体报道称，市场传言网易可能在电商业务上考虑战略合作和战略投资，管理层对此作何评价？
丁磊：音乐跟游戏一样，都是内容产品的消费；至于教育，网易已经用很长时间完成了用户积累，而且做有道词典做了十年。我们觉得中国的家长越来越习惯于接受网上教育，而我们也开发了网上课程。随着人工智能技术的成熟，也让网上教育在设备上的创新和课程上的创新变得越来越有可能。第一个是市场规模很大，第二个是用户还接受。电商则是网易长期以来十分重视的一个领域。至于游戏监管，昨天监管部门发表了一份声明，只是改变了申报材料的模式，我们并没有看到停止申报之类的事情。最后，网易对电商业务的战略合作和战略投资持开放的态度。
美银美林分析师梁伟亮（Eddie Leung）：我的问题关于网易电商业务毛利率。我记得管理层尤其丁总提到过，你们希望电商业务毛利率趋于稳定。考虑到第四季度毛利率出现的波动，管理层可否对毛利率做一下展望？
杨昭烜：我来直接回答这个问题。关于电商业务，大家可能已经注意到了，2018年第四季度毛利率低于过去几个季度以及2017年第四季度。但与此同时，我希望大家也能注意到网易在降低库存方面也取得了显著改进，这意味着，我们在第四季度开展了更大规模的促销活动来优化公司库存结构。
至于2019年及以后的趋势，网易始终采取一种非常审慎的策略，在GMV增长、营收增长和毛利率之间达到平衡。眼下，我们预计整个电商业务在2019年都会保持不错的势头，在营收强劲增长的同时，保持相对稳定的全年毛利率增长。当然了，每个季度都可能存在波动性。这也是电商业务常见的季节性问题。
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