新氧更新招股书 未来发展仍存挑战

4月26日消息，新氧更新了招股书，公布了上市定价区间、募集资金以及2019年第一季度的相关业务数据。

新氧科技招股书显示，该公司计划发行1300万股美国存托股票或1000万股A类普通股(15%超额配售权)，发行价区间定为每股11.8-13.8美元，预计初始募集资金为1.53-1.79亿美元。

根据新氧更新后的招股书显示，截至2019年第一季度，新氧营收达2.06亿元，较去年同期增长81.8%;移动端月活跃用户数量为193万，相比于去年同期的108万增长78.7%;付费用户达12.73万，相比于去年同期的6.89万增长84.9%;付费医疗机构数量为2701家，相比于去年同期的1966家增长37.4%。

新氧招股书还显示，其2019年第一季度净利润为4590万元，同比提高49.9%。其中，运营利润为3800万元，运营利润率为18%，相比于去年同期26%的运营利润率有所下降;毛利润为1.7亿元，同比增长71.5%。不过这是该公司连续第五个季度毛利率下降了，由去年第一季度87%的毛利率下降至今年第一季度的82%。

新氧毛利率的下降主要由于该公司各项支出的提升。根据招股书显示，其市场和营销费用，从2018年第一季度的4480万元，增长到2019年第一季度的 7550万元，提高了68.7%。研发费用从2018年第一季度的 1340万元，提高了133.5%，达到了2019年第一季度的3130万元 。管理费用从2018年第一季度的1110万元，到2019年第一季度的2490万元，增加123.8%。

显然，新氧还需要推出有效的降本增效措施，以避免成本继续大幅增长，导致毛利率和运营利润率的进一步下降，不过医美O2O行业竞争依旧激烈，这使该公司难以降低自身的市场和营销费用，甚至可能还会继续大幅增长。

就在一个月前，同为医美O2O平台的美呗宣布完成数千万元B+轮融资，投资方为四川省电子商务产业股权投资基金和四川省健康养老产业股权投资基金。该公司创始人兼CEO共连胜表示，本轮融资将主要用于医美内容升级、平台技术优化、扩大团队、拓展市场和品牌传播5个方面。

根据美呗官方数据显示，截止目前，美呗的业务拓展至全国34个省市自治区，并触及日韩等海外市场，与3500多家医美机构达成合作;全平台日均访问用户已超过30万，咨询服务超3000万次;2018年平台交易额达8亿人民币，外科手术占到绝大部分。

而监管也是医美O2O行业难以绕过的一环，目前医美行业仍然略显鱼龙混杂，这迫使新氧继续加强审核力度，以避免发展受到限制。根据中国数据研究中心、中国整形美容协会联合发布的《中国医美“地下黑针”白皮书》显示，目前中国合规执业者大约17000名左右，而非法执业者数量超过150000名，几乎是合规医师的9倍。

在这竞争激烈的市场之中，新氧如何在保证平台规范化的情况下，维持营收和利润的增长恐怕将是决定该公司未来走向的关键所在。

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