Shopee母公司利润大涨，电商业务成顶梁柱

一、Shopee电商业务挑起大梁

从腾讯游戏的海外市场代理，再到东南亚互联网巨头，东海集团Sea一路拼一路干，生意越搞越大。

消息显示，近日，东南亚最大的互联网公司、Shopee的母公司Sea发布了2025年第一季度财务报告。报告指出，由于Sea旗下三大业务板块的盈利能力都取得不错的进步，因此当季度Sea实现了强劲增长，其在美国上市的股票早盘也应声上涨5%。

Shopee母公司业绩股价双双上涨 图源：can

具体来说，按美国通用会计准则计算，截至2025年3月31日，Sea集团第一季度总营收达到48亿美元，同比增长29.6%；公司总净收入则为4.108亿美元，相比之下，2024年第一季度则是净亏损了2300万美元；与此同时，Sea实现总毛利为22亿美元，同比增长43.9%。

细看Sea公司的三大主要业务板块——电商、数字娱乐以及数字金融，可以发现，尽管一季度这三大板块都表现优异，但其中最受瞩目的还是Shopee电商业务。

财报数据显示，2025年第一季度，Sea电子商务部门总GMV为286亿美元，同比增长21.5%；季度GAAP营收为35亿美元（约合人民币252亿元），同比增长28.3%，占公司总业务营收的三分之二以上。

电子商务部门一季度财报数据 图源：Business Wise

对于电商板块业绩的加速增长，Sea创始人兼首席执行官Forrest Li表示：“Shopee第一季度的商品交易总额和总订单量都创下历史新高……我们强有力地制行了各项运营重点——提升价格竞争力、改善服务质量以及强化内容生态系统——这持续提升了Shopee的竞争力和差异化优势。”

当然，除了电商以外，Sea集团其他业务也为业绩增长贡献了不少力量。其中，数字金融服务一季度的营收为7.871亿美元，同比增长57.6%；数字娱乐服务当季度营收则为4.956亿美元，去年同期则为4.581亿美元，也是小有进步。

数字金额服务和数字娱乐服务季度营收数据 图源：Business Wise

2025年一季度的总成绩亮眼，Forrest Li自然十分满意：“今年的强劲开局让我们更有信心实现全年预期。”作为参考，在2024年四季度的财报电话会议上，该公司提出2025年电商业务预期GMV将同比增长20%，同时利润率继续提升；金融业务预期2025年贷款余额增长显著跑赢GMV增长；游戏板块全面用户数和流水都同比增长双位数。

二、Shopee电商一路狂飙

事实上，Sea最早是凭借游戏业务在东南亚市场站稳脚跟，一直到2015年时，该公司才正式推出了Shopee电商平台。

如今，Shopee电商显然已经成为母公司的支柱型产业，2024年，该平台GMV同比增长28%，强势突破1000亿美元大关，订单量超100亿；营收达到124亿美元，撑起了集团总营收的半边天（Sea全年营收为168亿美元）。

Shopee全球GMV强势增长 图源：Sea

在Shopee业绩的强势推动下，截至2024年12月2日的过去12个月中，Sea股价也飙升了202.13%，交易价格仍处于2022年4月以来的最高水平，而摩根大通分析师对Sea Ltd股票评级也为“增持”，可见资本市场非常看好它的发展。

平心而论，Shopee作为国际电商市场中一股比较年轻的力量，能在十年时间里挑起母公司大梁，成为东南亚电商霸主，其实力不可谓不强大。更难得可贵的是，即使已经取得不小的成就，Shopee依然没有停止前进的步伐。

我们知道，此前Shopee在东南亚以外的电商市场发展一直不顺利，曾先后停止在法国、西班牙、哥伦比亚等电商市场运营。不过，宝剑锋从磨砺出，即使失败多次，但Shopee一直没有放弃探索新市场。

Shopee出海法国吃瘪 图源：TLD

数据显示，自2024年5月以来，Shopee在巴西的访问量便多次超过亚马逊，过去一年该平台在巴西更是实现了约100亿美元的GMV，是美客多收入的40%、亚马逊收入的两倍，由此坐稳了巴西第二大电商平台的宝座。

除了巴西，韩国也是Shopee电商出海的重要战场。官方发布的数据指出，过去一年，Shopee韩国的订单量同比增长了63%，营收相较上一年同期增长了44%，相较于Shopee全球市场，该巨头在韩国的增长率要高出1.8倍。

Shopee韩国订单数量同比增长63% 图源：Shopee

可以预见的是，Shopee未来还将继续在全球电商市场狂飙。不过随着市场竞争的加剧，Shopee也需要继续创新和优化服务，以满足消费者和商家的需求，从而在东南亚市场保持领先地位、在其他新市场站稳脚跟，并持续扩大全球版图，实现可持续发展。