1. 4月15日消息,麦格理发研报指,该行将小米集团2022/2023/2024年智能手机销量预测下调3%/1%/1%至1.9亿/2.05亿/2.14亿部。原因是手机市场因消费疲软和成本通胀而表现不佳,该行将2022年全球智能手机销量预测下调4%,从12.8亿部降至13.4亿部,预计销量同比下降5.5%。鉴于智能手机收入和利润率下降,该行将2022/23/24年净利润削减5%/20%/34%。目标价下调22%至9.97港元,评级从“中性”下调至“跑输大市”。
  2. 5月17日消息,麦格理发布研究报告称,予京东集团“跑赢大市”评级,重申为电商板块首选股,目标价396港元。该行预计,整体电商需求将于5月触底反弹,快递量同比上升中至高单位数。假设平均订单价值维持90元高位,线上平台实体GMV将同比取得高单位数至超10%升幅。另该行表示,公司在月活跃用户方面跑赢同业,以及维持既对稳定用户黏性,相反同业公司呈现用户增长疲弱,预计京东用户增长趋势持续,在不确定情况下为最有韧性企业。
  3. 5月27日消息,麦格理发表报告指,京东是疫情导致物流中断缓解的最大赢家,其上行潜力大于下行风险,将京东纳入买入主题名单。麦格理认为,在强劲的势头和类别扩张的背景下,预计京东经调整利润在2021-2023年以30%-40%的复合年增长率恢复,认为4月下旬以来,物流行业的逐步复苏,可能会释放一些履约压力,而更审慎的吸纳用户策略和新业务发展作为节省成本的渠道,可能会创造进一步的经营杠杆。
  4. 7月21日消息,麦格理发布研究报告称,维持美团“跑赢大市”评级,调升2022-2024年盈利预测1%/10%/5%,目标价由216港元升至226港元。麦格理预计,公司今年第二季的收入表现有韧性。此外,疫情放缓有助支持美团的持续复苏趋势,包括核心食物外卖业务及到店与酒店业务,而竞争减少也有望推动外卖业务有更好的盈利。截至7月21日收盘,美团跌2.21%,报190.4港元,换手率0.41%,成交量2237.33万股,成交额43.05亿。
  5. 8月9日消息,麦格理发布研究报告称,首予阿里健康“中性”评级,预计将于2023财年实现收支平衡,且经调整净利润率将由2022财年的-1.9%到2023财年转为+0.5%,主因持续改善成本及提高分销效率,目标价4.8港元。截至8月9日收盘,阿里健康报收于4.65港元,跌1.90%,成交量2315.12万股,成交额1.08亿港元,总市值628.69亿港元。
  6. 近日,京东物流股份有限公司发布了2022年第二季度及上半年业绩。财报显示,2022年上半年,京东物流营收达586亿元,同比增长20.9%;毛利36亿元,同比增长105.4%,毛利率由去年同期的3.7%提升为6.2%;期间亏损14亿元。第二季度,京东物流营收313亿元,同比增长20%;毛利22亿元,同比增长41.2%;经调整后的Non-IFRS净盈利达2.1亿元。
  7. 8月30日消息,麦格理发表报告,维持美团“跑赢大市”评级,美团2022年第二季业绩和第三季指引均好过预期,将2022和2023年盈利预测分别上调82%和3%,目标价由226港元上调2%至230港元。此前,美团公布了2022年第二季度及半年财报。本季度,美团营收509亿元人民币,同比增长16.4%;整个上半年营收972亿元,同比增长20.3%;经调整EBITDA及经调整溢利净额分别为38亿元及21亿元,同比环比皆扭亏为盈。
  8. 报告中称,公司拥有强大的流量及用户群,在快速增长的短视频市场处于有利地位,相信凭借多元化内容、用户投入于社区及强大社交元素,可维持较高用户忠诚度,从而带来变现机会,预计至2024年用户参与率将保持在60%高位。该行看好其发展前景,预测至2024年收入将达1293亿元人民币(下同),广告收入将达760亿元。截至发稿,快手报63.1港元,涨0.56%,总市值为2711.34亿港元。
  9. 1月9日消息,麦格理发布研究报告称,重申京东集团“跑赢大市”评级,预计去年第四季业绩将大致符合市场预期,收入和经调整纯利则或同比增长6%和2%。尽管11月受疫情影响,但该行认为12月的温和复苏反映消费者信心逐步恢复,目标价357港元。该行指出,去年第四季由疫情导致的收入疲软,可以通过成本控制和高效的执行能力来抵销。
  10. 2月1日消息,麦格理发布研究报告称,维持百度集团“跑赢大市”评级,将今明年经调整每股盈测上调13%/4%,并预计今年经调整经营利润率将提高2.4个百分点至18.3%,目标价由166港元上调至169港元。该行预计,公司今年广告及云服务收入增长将会有所回升,受惠于有效的成本控制措施,整体利润率提高,而可见的上行惊喜将会是公司有机会在中国推出类似Chat GPT的人工智能聊天机器人。
  11. 2月1日消息,麦格理发布研究报告称,维持快手-W“跑赢大市”评级,将2023年盈测上调37%至21亿元人民币,以反映更高的广告和直播收入以及更低的成本,目标价上调23%至90.6港元。该行表示,受到广告及直播电商变现所推动,重申对快手增长前景的正面看法,预计今年集团收入将重拾增长。由于成本改善和合理化的海外增长战略,该行预计集团今年收入为1060亿元人民币,同比增长14%,调整后净收入为20亿元人民币。
  12. 2月9日消息,麦格理发布研究报告称,维持百胜中国“跑输大市”评级,目标价由298港元上调至345港元。公司22Q4同店销售取得同比下跌4%,当中KFC及Pizza Hut同店销售分别跌3%和8%,但由于较高的劳动生产率及成本下降,餐厅利润率上升2.9个百分点。该行表示,集团第四季业绩逊于预期,虽然公司作出成本结构优化和提升效率,但市场对防疫政策优化和经营杠杆的乐观情绪已经反映在股价中。
  13. 3月7日消息,麦格理发布研究报告称,重申中国中免“跑赢大市”评级,上调2023、2024年净利润预测3.7%、10.6%,因预计海南的免税销售较早前预期强劲,目标价由203港元调高41%至287港元。该行表示,到访过公司新开的海口免税城及三亚海棠湾免税城,以及其在海口、万宁及三亚的竞争对手的店铺。自防疫政策优化后,今年首两个月海南的免税销售强劲。另外,市场竞争有所放缓,目前推广折扣为20%至25%,已由高峰32%回落,而疫情风险可控。
  14. 该行料经调整利润率稳健,今年有望达到历史高位19%,因公司正在优化现有成本控制措施,及受惠强大的品牌意识。该行将公司今年及明年经调整净利润预测分别上调13%及0%,并将其目标价上调18%至50美元,重申其评级为“跑赢大市”。
  15. 3月14日消息,麦格理发布研究报告称,维持百度集团-SW“跑赢大市”评级,生成人工智能将成为其多阶段增长方向,目标价升至170港元。该行预计,百度集团核心广告收入将在今年恢复至增长10%,主要增长动力将是基础广泛的广告支出复苏、增加电子商务广告贡献和可自由支配的广告支出应在今年下半年恢复。同时旅游和医疗保健广告增长势头也有所回升,预计电子商务广告应与百度平台促进的GMV将同步增长。
  16. 3月15日消息,百度周四 就“文心一言”召开发布会。麦格理发表报告,预计“文心一言”将成为百度多个周期的增长故事,投资者应关注其发展路线图。麦格理认为,“文心一言”推出时的明确定义和有限范围,助减轻出现Google Bard首次亮相时意外错误的概率。该行将百度2024年的每股盈利预测上调1%,以反映优化成本措施,因此将港股目标价提高1%至170港元,维持评级“跑嬴大市”。
  17. 3月28日消息,麦格理发布研究报告称,重申腾讯“跑赢大市”评级,预计其拥有视频号、人工智能及企业互联网等多项长期增长动力,认为人工智能将成为微信生态系统内的长期增长倍增器和推动协同效应,目标价由453港元升至496港元。报告中称,公司去年第四季业绩向好,当中广告业务复苏步伐较预期强,加强该行对腾讯增长前景已恢复的信心。
  18. 4月21日消息,麦格理发表报告表示,预期京东物流今年上半年来自内部的收益按年下跌4%,主因京东零售正在经历过渡阶段,短期前景疲软;而且内地企业需求疲弱亦继续对外部收入构成压力,将会限制自然增长的上升空间。该行将其今明两年经调整盈测下调14%及12%,目标价由14.7元降至12.9元,维持“中性”评级。截至4月21日港股收盘,京东物流报12.00港元,总市值792.38亿港元。
  19. 5月4日消息,麦格理发布研究报告,维持百胜中国“跑输大市”评级,即使其公司优化成本结构和改善效率工作,但相信现价已反映国内经济及营运杠杆等利好因素。将今明两年纯利预测上调11.6%/29.3%,以考虑到营运杠杆表现较预期强,目标价由345港元上调至416港元。
  20. 公司首季经调整盈利胜于预期,是由于正在进行的精简营运。第三方市场见证年初至今随着商家和消费者群不断增长而取得的初步进展。该行预计,京东集团今年第二季收入将同比增长5%,其中,京东零售收入同比增长1%,GMV趋势更快,同比增长7%。考虑到即将到来的618促销和持续成本优化工作的综合影响,预计其经调整净利润将达到68亿元人民币,经调整净利率为2.4%。