苏宁预计年中净利下滑 61% 智慧零售面临资金挑战
7月12日，苏宁易购公布2019年半年度业绩预告，根据预告，苏宁易购预计2019年上半年归属于上市公司股东的净利润为21亿元-23亿元，相比去年同期下降65.02%-61.69%。据《电商报》了解，2018年上半年苏宁易购净利润为60.03亿元。
针对业绩变动，苏宁易购表示去年同期出售部分阿里巴巴股份，实现净利56.01亿元。受此影响，2019年上半年公司净利润发生大幅变动。
净利下滑的真相
苏宁还在公告中表示，经过一年的快速拓展，苏宁小店仍然处于亏损阶段，基于公司整体发展战略安排，公司于2019年6月末完成苏宁小店的股权转让，报告期内增加公司净利润34.28亿元。
《电商报》了解到，苏宁易购于2019年6月28日将苏宁小店100%股权转让给Suning Smart Life Holding Limited，其中Suning Smart Life为苏宁易购参股公司。交易完成之后，苏宁小店不再纳入苏宁易购合并报表范围。
尽管通过对苏宁小店的剥离而实现34.28亿元的获利，但是苏宁易购依然难掩净利润下滑的尴尬，其最主要的原因就是去年苏宁对阿里巴巴股份的出售。
据《电商报》了解，2018年上半年苏宁易购出售了部分阿里巴巴股份，实现净利润56.01亿元。这部分净利润的进账让苏宁易购2018年的年中业绩十分亮眼，报告期内实现归属于上市公司股东的净利润达到59.97亿元，同比增长1957.38%。如果不计算出售阿里巴巴股份获取的利润，苏宁在2018年上半年的净利润不足4亿元。
从金额对比来看，去年出售阿里巴巴股份获利56.01亿元，今年转让苏宁小店股权获利34.28亿元，两者相差20多亿元。对比之下，也就不难理解为什么苏宁易购会出现大幅度净利下滑了。
事实上，若扣除2019年上半年苏宁小店的经营亏损及其股权转让带来的净利润增加，苏宁报告期内归属于上市公司股东的净利润为 8.7 亿元-10.7 亿元。相对于2018年上半年扣除出售阿里股份影响接近4亿元的净利来说，2019年上半年8.7 亿元-10.7 亿元的净利润已经非常亮眼。
2019全年业绩承压
无论是阿里股份的出售，还是苏宁小店股权的转让，都对苏宁的业绩产生了很大的影响。去除这些影响之后，苏宁在今年上半年的业绩表现远没有下滑60%那么夸张，反而在摆脱苏宁小店的亏损影响之后，有较为亮眼的净利增长。
值得一提的是，除了2018年上半年，苏宁还分别在2017年底、2018年底出售了所持有的阿里巴巴股份。三次出售之后累计获得净利润高达141亿元。从出售时间来看，苏宁三次出售阿里股份都是业绩披露的关键时期，也就意味着这三次股份出售都给苏宁的业绩添加了亮色。
但是阿里的股份已经卖完，处于亏损的苏宁小店也已剥离，接下来苏宁易购的业绩表现将回归正常。由此来看， 2019年全年苏宁易购的业绩表现将能最真实的表现出苏宁易购的盈利水平。另外，如果没有什么其他变动，由于不再有售卖股份给出的利润，苏宁今年的业绩可能会有较大幅度的下滑。
当然，对于苏宁来说，一时的业绩表现并没有那么重要，重要的是他们所倡导的智慧零售能否破局。
面临资金挑战
与京东、阿里这些以线上互联网电商平台起家不同，苏宁是传统线下零售转型电商的典型。现如今，线上、线下相融合已经是电商行业的大势所趋。阿里的盒马鲜生引领新零售潮流；京东与永辉、沃尔玛等线下大卖场深度合作，并开设了京东空间、京东帮、京东便利店等线下实体店；苏宁则在成功转型电商之后，开始扩大自身的线下优势，苏宁小店已经开了6000家，近期又收购了家乐福，苏宁的智慧零售布局已经越来越完善。
收购家乐福之后，苏宁在线下的优势越发明显。在阿里的盒马鲜生、永辉的超级物种传出关店事件之后，苏宁小店依然保持了快速的扩张态势，这对苏宁的智慧零售生态来说至关重要。
目前，阿里的盒马已经开始了“1+N”模式的发展，即以盒马鲜生为主，盒马菜市、盒马mini、盒马F2、盒马小站等为辅，开发多种新业态，全方位覆盖所有客户群。阿里这种多业态并举的发展模式并不是独创，苏宁在这方面早已有了布局。
而从线下业态来看，苏宁已经有了非常全面的布局。大的卖场有苏宁易购广场和苏宁广场，商超在家乐福收购完成之后也不再是问题，小店已经有分布在全国70座城市的苏宁小店。从这方面来看，无论是大卖场为代表的零售高端市场，还是以小店为代表的零售低端市场，苏宁都有完善的布局，而且相对已经有优势。
所以从线下门店来说，苏宁已经有一个相当宏大的布局，但这远远不够。近年来传统零售的发展早已证明，没有跟上电商时代的零售都将会被淘汰。尽管苏宁的转型不算晚，但是相对于阿里、京东这种电商巨头来说，苏宁在线上完全没有优势。
因此，对于紧握线下优势的苏宁来说，如何将线下资源进行整合，并与线上进行互补，成为了未来发展的关键。
苏宁自身也意识到了这点，一方面，苏宁正在通过线下多场景全面布局、多品类全面发展的方式巩固线下优势，发展用户；另一方面，苏宁以苏宁超市、苏宁拼购为代表的线上平台也在不断完善中。尽管当前苏宁的线上流量与天猫、京东仍有差距，但是却有最快的增速。据《电商报》了解，目前苏宁的用户数量已经达到6亿。
另外，随着在新零售领域的不断深入，苏宁正致力于打造智慧供应链，有望进一步实现零售成本下探。
以线下场景作为支撑，发力线上线下相融合的新零售，打造智慧零售，苏宁走出了一条不一样的道路。至于能否在未来的时间里实现破局，苏宁仍然要面临资金链的考验。
大力扩张苏宁小店、收购万达百货、收购家乐福，苏宁向智慧零售转型需要的是巨额的资金。从频繁抛售阿里股份可以看出，苏宁的资金压力其实已经很大。而且苏宁在未来几年的资金压力可能会继续扩大。首先，苏宁小店仍然要加大投入，而且也将继续亏损；其次，对家乐福、万达百货的巨额收购，并没有那么快就能获得回报，而且为了新业态融合，苏宁可能还要投入更大的精力去进行各方面的整合。
总体而言，苏宁已经搭建了一个宏大的智慧零售框架，前景诱人，但与此同时也面临巨大挑战。
结语
综合来看，苏宁在今年上半年取得21亿元-23亿元的净利润，表现已经非常亮眼。从产业发展来看，以线上线下融合为核心的新零售正处于百花齐放的状态，阿里、京东、苏宁为主的电商巨头正在新零售的赛道上相互角逐。目前苏宁正处于转型突破的关键阶段，对资金需求仍然非常巨大，这对于苏宁来说将是一个不小的挑战。
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