中金：长期看好顺丰、中通美股，短期关注韵达

10月20日消息，昨日晚间，A股快递公司顺丰、韵达、圆通、申通公布2020年9月经营数据。

对此，中金发表研报称，长期看好顺丰、中通美股，短期关注韵达(去年8月到10月韵达的增速逐月下降，低基数下增速有望加快，但如我们此前提示短期盈利可能依然承压)、关注申通(与阿里的协同效应)。当前股价对应的2021年市盈率：顺丰46.2倍(扣非)、中通(美股)25.7倍、韵达23.6倍、申通47.0倍。

中金强调，不宜过度关注单月的业务量增速和份额差异，更加重要的是行业集中度的继续快速提升和公司梯队的分化。

二季度以来业务量增速超预期，中金认为受益于消费习惯的改变和网购渗透率的提升，具有一定的持续性，短期看快递发展指数预计10月份业务量同比增长35%左右，实际增速或继续超出预期。

从中长期看，中金维持未来五年行业件量翻倍判断，且规模经济性支持进一步集中，投资策略为优选龙头。在上半年的激烈价格竞争下，行业集中度进一步提升且头部公司在业务量(及增速)、盈利能力等方面分化更明显，中金建议优选龙头。

中金还指出，上述企业业务量增速放缓，单价大幅下滑，成本管控措施效果低于预期。

据《电商报》了解，顺丰、韵达、圆通、申通公布的2020年9月经营数据显示，四家快递企业继续保持高速增长。其中，顺丰、韵达业务量增幅达60%，韵达日均业务量逼近5000万票，圆通日均业务量超4000万票。

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