百果园通过港交所聆讯

12月21日消息，深圳百果园实业（集团）股份有限公司（以下简称“百果园”）日前已通过港交所聆讯，并于12月20日在港交所官网披露通过聆讯后的资料集，摩根士丹利担任独家保荐人。百果园在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于改善并加强运营和供应链体系；升级信息技术系统和基础设施；以及用作营运资金和一般公司用途。

聆讯后的资料集显示，百果园主要通过由百果园管理的加盟门店、委托管理的加盟门店及自营零售门店组成的线下门店网络向消费者销售水果。百果园还通过百果园的在线渠道（包括百果园手机APP、百果园微信小程序、主流电商平台及社交商务平台上的门店）或通过与百果园合作的第三方外卖平台进行分销。2021年，百果园的总订单数超过2.9亿单，其中各线上渠道的订单占比约为23%。

同时，百果园向若干有餐饮需求的主要客户（如企业、餐厅及高铁公司）进行直接销售。此外，百果园也从事小规模的水果批发业务。

截至2019年、2020年及2021年12月31日以及2021年及2022年6月30日，百果园委托管理的加盟门店总数分别为602家、856家、980家、907家及981家。于2020年至2021年，区域代理向百果园的采购额显著增加。于往绩记录期间，百果园管理的加盟门店数量由2019年12月31日的3,700家增加至2020年12月31日的3,892家，并进一步增加至2021年12月31日的4,254家。

截至2021年及2022年6月30日，百果园分别管理4,018家及4,454家加盟门店。截至2019年、2020年及2021年12月31日，百果园分别与12个、14个及13个区域代理签订合同。截至2021年及2022年6月30日，百果园已分别与14个及13个区域代理签订合同。

于最后实际可行日期，百果园在所有分销渠道的会员总人数超过7200万名、付费会员数超过91万名，2021年平均月活会员数超过700万名。

财务数据方面。2019年至2021年，百果园的营收分别为89.76亿元、88.54亿元和102.89亿元；2022年上半年，百果园的营收从2021年同期的55.25亿元增加7.0%至59.15亿元。2019年至2021年、以及2022年上半年，百果园的毛利率分别为9.8%、9.1%、11.2%以及11.5%，呈持续上升趋势。

其中，在线渠道的毛利率由2019年的2.8%减少至2020年的负4.9%，主要由于应对竞争加剧，随着“熊猫大鲜”推出以及百果园在天猫、京东以企业对消费者(B2C)模式运营自营网店，百果园改变在线策略，从2019年主要向付费会员销售高端生鲜食品，转变为向所有客户销售更多大众市场的大生鲜及其他产品。

由于大众市场的大生鲜及其他产品毛利率相对较低，再加线上销量上升导致配送费用及包装费用增加，百果园于2020年录得毛利率为负。2021年毛利率略有改善，为负0.3%，主要由于百果园优化了产品策略并完善了持续运营“熊猫大鲜”及B2C在线渠道的产品组合。

截至2022年6月30日止六个月，百果园在线渠道的毛利率为负0.1%。百果园认为，在线渠道毛利率于往绩记录期间偏低的原因是自2019年以来百果园加快在线运营而产生的成本和费用相对较高。百果园预计，随着百果园继续优化在线产品组合（尤其是“熊猫大鲜”品牌下的产品）以及培养更广泛和更积极参与的消费者群体，在线渠道的毛利率将随着百果园在线业务规模经济的增加而提高。 

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