2017年行业观察盘点：乐视帝国的盛与衰
乐视在2017年无疑是备受关注的企业，不少媒体甚至开辟“乐视专题”，跟进乐视2017年的一举一动，为乐视赚足关注与噱头。在乐视兴盛之时，也难见如此高涨的人气。
一年时间，乐视从持续扩张走到了收缩运营，它的下坡路源于资金链断裂，拖欠手机配件供应商款项，尔后全年为资金问题所累，历经与易到分家、董事长易主、更名调整战略。但资金仅是乐视问题爆发的一方面，乐视的运营及不断变化的市场风向都促使乐视走进不可逆转的困境。
如今乐视网更名为“新乐视”，从“新”发出的乐视由七大生态缩为三大板块。新任董事长孙宏斌源源不断为乐视提供资金支持，尽管一切大不如前，乐视仍在谋求生存之路。
回顾一年来的曲折裂变，乐视的每个转变节点都造成了极大的影响，无论未来成败与否，乐视都将成为整个行业教科书式的存在。
资金链问题初见端倪 乐视易到分道扬镳
早在2016年11月，贾跃亭就以内部信形式爆出乐视资金紧张问题，不过乐视对于欠款传闻一直予以否定。此时的乐视依旧保持着外表的平静，继续投资拓展业务，但暗潮涌动已难止。
2017年1月5日，乐视被以提请仲裁的形式偿还债务，正式拉开了乐视的“欠款门”。此次讨债的是乐视手机配件供应商毫声电子，欠款金额超五千万元，相较于传闻中乐视欠款一百多亿元，被提请仲裁的五千万元仅是冰山一角。1月10日上午，乐视大厦聚集了四五十个身穿“乐视还钱”字样衣服的供应商们集体讨债，引起媒体的广泛关注，乐视欠款发酵至高峰。
一个大企业接连被爆出欠款问题，而且还是供应商的钱，乐视的企业诚信度大幅下降。除乐视系遭市场冷遇外，“欠款门”还掀起了乐视与易到的“互撕之旅”。
4月17日易到周航发声明称“据我所知，易到当前确实存在着资金问题，而这个问题最直接的原因是乐视对易到的资金挪用13亿。”陷入资金困境的易到开始向东家发起讨伐，乐视自称这场互撕戏为“农夫与蛇现代版”，双方各执一词争论不休。然而无论是“农夫”还是“蛇”，短兵相接后，再难抱团取暖。
据悉，自乐视控股易到后，派驻管理团队处理易到工作，易到三位联合创始人早已淡出管理层。如今乐视深陷资金困境，对易到的管控大不如前，此时媒体纷纷传出乐视将通过转让易到控股权缓解资金压力。
7月13日易到正式易主，乐视向韬蕴资本质押易到股权，与牵手两年的易到分道扬镳。通过质押股权，乐视获得了一部分还债的资金，但乐视的困境已很难缓解。
创始人资产冻结 乐视董事长易主谋新生
丢了易到的乐视，同样走上了易主的道路。创始人贾跃亭于7月6日因资产被冻结，请辞乐视董事长一职，赴美专心造车。贾跃亭一“出走”，谁来担任乐视董事长一职成为了乐视的首要问题。7月14日乐视召开临时股东大会，提名孙宏斌、梁军、张昭为第三届非独立董事，孙宏斌正式进入董事会，作为曾给乐视带来150亿元投资的孙宏斌，成为乐视新掌门人最大可能人选。
7月21日下午，乐视网召开董事会，孙宏斌全票通过正式当选为乐视网董事长。暂且不论乐视未来姓“贾”还是姓“孙”，乐视迎来了陷入泥沼后的第一轮整改。
贾跃亭曾说过，乐视七大生态缺一不可，但新任董事长孙宏斌却认为，企业处于困境时是可以选择“端指求生”的。早在乐视资金初现困境时，孙宏斌就建议贾跃亭“断一指”求生，但贾跃亭很明显连一根“羽毛”都不愿失去。
孙宏斌一上台就接“烂摊子”，相较于贾跃亭的“一个都不能少”，他选择火中取栗，扭转格局。七大生态里他挑了乐视网、影视、乐视致新入股，孙宏斌在临时股东大会上表示，“我一直看好乐视网上市公司业务，也看好乐视影业、乐视致新，目前确确实实有很多困难，需要克服。”
除了变更高层架构，集中发展三大板块，孙宏斌还给乐视改名了。9月27日，乐视更名为新乐视信息技术（北京）股份有限公司，证券简称变更为新乐视。乐视还是乐视，但要从“新”出发。
谈及改名一事，孙宏斌表示，“当然很多的做法要改，但是保留‘乐视’这两个字就是表明我们需要有‘凤凰涅槃’的精神，也要相信自己过去一路走来的初衷”。
新乐视的未来将聚焦在大屏生态领域，比起往日的扩张，乐视开始转向集中发力优势产业战略。
新乐视的旧困境 基金估值频下调
孙宏斌在谈投资乐视的原因时表示，“乐视的团队也行，战略也行，就是缺钱，这就好办了，缺别的那就完蛋了。”孙宏斌入局乐视时，融创中国向乐视投资150亿元，为乐视的资金困境输入血液，然而乐视依旧“很难办”。
8月28日，乐视网发布2017财年上半年财报。财报显示，乐视网2017年上半年营收55.79亿元，同比下滑44.56%，亏损高达6.37亿元。其中，乐视致新在上半年亏损2.82亿元，乐视云约亏损8030万元。
就乐视中报问题，孙宏斌在9月1日的中期业绩发布会上表示，“我们的账是能对上的，我们应该鼓励创新，容忍失败，心怀善意，把乐视做成好公司。”
尽管孙宏斌对“新乐视”充满期待，乐视的亏损却难以遏制了。10月27日，乐视发布2017年三季报，乐视网前三季度净利润亏损16.52亿元，同比下降435.02%。2017年第三季度，乐视营收5.54亿元，同比下滑92%，净利润亏损10.15亿元。
乐视第三季度营收大幅下滑，处于严重亏损之中。两次财报的接连发布，直接揭露了乐视资金链问题的严重性，并且停牌的乐视不可能再获融资，整个市场因为乐视的困境颤动了。
财报发出后，基金公司纷纷下调乐视网估值。10月31日，工银瑞信基金、国泰基金、天弘基金、富国基金等近10家公司将乐视估值下调至7.82元，华安基金将其调整为7.34元/股。乐视自停牌收盘前的15.33元，估值下跌7.34元。
贾跃亭此前大量质押股价并承诺无息借款给乐视运营，然而随着他的“出走”，乐视不仅没有继续拿到借款，之前的借款也已大部分还给贾跃亭。11月10日，贾跃亭回复乐视称，已无力履行无息借款承诺。
三季度财报不佳与贾跃亭无力继续借款，乐视网再一次迎来了估值下调。11月14日，中邮基金再调乐视估值，下降为3.92元/股，嘉实基金则下调至3.91元/股。这是乐视今年第三次遭遇基金估值下调，远远低于腰斩的下调。
争渡争渡 只要还有一丝活路
如今乐视虽拿不到贾跃亭的钱，也无法融资，但还有看好“新乐视”的孙宏斌。11月16日，乐视通过质押股权向融创中国下属公司天津嘉睿借款17.9亿元，且融创中国还将为乐视网现有债务及新增债务提高不超过30亿元的担保，孙宏斌再向乐视“输血”。
相较于之前的增资，此次孙宏斌采取的是借款支持的方式。一位接近乐视网人士透露：“孙宏斌为首的乐视上市体系一直在努力与贾跃亭控股的乐视非上市体系进行分割，目前看来仍有部分关联交易难以在短期内解决，孙宏斌此举是有意拿下其在乐视致新和乐视影业的控股地位，为日后彻底与乐视非上市体系割断铺设道路。”
但借款此举很快引来了深交所上市公司空壳化的质疑，11月21日，深交所向乐视网发来了问询函。问询函涉及11个问题，第一个便要求乐视网“说明若相关借款不能偿还，质权人行使担保权或质押权是否将导致上市公司“空壳化”。乐视发展至今，种种质疑扑面而来，市场对其的一举一动已处于十分敏感的时期。
除了国内困局的剪不断理还乱，国外一纸诉讼再掀起乐视的欠款风波。
11月27日，印度《经济时报》（《economic times》）报道，印度传媒公司Madison Media Group（麦迪逊传媒）和国际广告公司Leo Burnett（李奥贝纳）将乐视诉至法庭，原因是乐视未能在期限内付清费用。
Leo Burnett谈及乐视欠款一事时说到，“这为我们上了一堂课：从财务状况模糊的客户取得银行担保。”其实这为整个行业都上了一堂课。
乐视虽然受尽媒体关注，但监管一直未出手整治。直至12月7日，乐视网发布公告称，北京证监局指责了贾跃亭姐弟不顾公司风险与投资者利益的行为，要求贾跃亭姐弟出具整改报告。但就北京证监局的要求，贾跃亭至今没有任何回应。
沉浸“造车梦”的贾跃亭现在已坐实国内“老赖”一位，他花了12年时间打造了乐视独有的生态模式，如今七大生态七零八落，乐视的未来将面临更多的蜕变。
乐视董事长易主后，正在逐步“去贾跃亭化”，并不断变更高层、整改运营板块。除处理关联交易造成的资金链断裂问题，乐视也在着手处理欠款事宜。12月13日，家电产品供应商麦格米特称已收回大部分欠款，并于乐视保持着少量出货。
自乐视陷入困境后，七大生态一直备受诟病，如今已不复往昔。生态理念或许没有错，只是乐视一系列的运营操作致使乐视走进困局。乐视云计算公司CEO吴亚洲在辞职信中表示，“生态理念我仍然认为是对的，虽有毁誉不必更易。但做错了的就要反思就要改，希望乐视可以在新的战略指引下新的管理团队领导下涅槃重生。”
长江商学院副院长滕斌圣在11月13日的2017商业模式中国峰会上，就生态圈战略问题，对比小米和乐视时表示，“因为他们有共通之处，只是一家步子迈太大了。打个比方，生态圈里的一棵植物把阳光全部吸掉，让其他植物得不到支持以至枯死，这样的生态圈能长期、持续的发展就会很难。如果是相对平衡的生态圈，那情况就不一样，所以相比之下，小米的生态圈要比乐视的生态圈更平衡一些。”
以前乐视走得太快，资金跟不上它“魔鬼”的步伐，现在新乐视走不快，因为资金已经离它太远了。
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