上市难解江苏金融租赁困境 业务集中亟待转型

2018年1月19日消息，历经了三年的筹备，江苏金融租赁的IPO申请终于获得证监会通过，这将改善其资本充足率逼近监管红线的困境。但江苏金融租赁业务集中度偏高的现状，可能还需要其通过转型来解决。

1月16日，江苏金融租赁股份有限公司（以下简称“江苏金融租赁”）IPO首发申请获证监会通过，成为国内首家即将登陆A股的金融租赁公司。根据此前的《招股说明书》，江苏金融租赁将在上交所上市，计划发行不超过7.82亿股，募资约40亿元。

自2014年正式筹备上市以来，江苏金融租赁历时三年有余终成功“闯关”。据了解，江苏金融租赁顺利通过发审会审查后，尚须经历封卷、会后事项、核准发行等步骤。

对于江苏金融租赁来说，此次上市将有效缓解其资本充足率逐年下降，接近10.1%监管红线的困境。《招股说明书》显示，2014-2017年9月底，江苏金融租赁的资本充足率分别为15.21%、14.48%、12.35%、11.69%。近四年来，虽然江苏金融租赁的资本充足率均满足了监管要求，但缓冲空间不大，一旦某项业务出现意外，就可能大幅消耗资本金，导致上述指标踩红线。

不过，尽管如此，对于江苏金融租赁来说，公司目前面临的困境还有很多，并不能仅靠上市来解决。

《电商报》记者注意到，江苏金融租赁在业务方面存在行业集中度以及客户集中度偏高的问题。《招股说明书》披露，截至2017年9月底，江苏金融租赁应收融资租赁款总额在水利环境设施领域的比例达到41.97%，在医疗领域的比例为36.32%。

此外，江苏金融租赁的业务还集中于中小微客户。截至2017年9月底，江苏金融租赁向中小型客户发放的应收融资租赁款总额占比为85.81%。同时，由于金融租赁本身和城商行、地方政府的关系密切，容易出现违规为地方政府提供融资的情况。

也正因此，对于江苏金融租赁来说，上市能够缓解公司资本金紧张压力，但历经三年的筹备期，也一定程度上分散了公司在发展上的精力。而江苏金融租赁业务集中度偏高，一旦行业融资政策发生不利变化，其经营业绩可能会受到影响。在此后，为企业的健康发展计，仍需进行一定程度的转型操作，以平衡业务发展。

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