首批理财子公司问世 实际经营成效待考
5月24日消息，国内资管市场规模高达百万亿，银行理财独占其中的四分之一，而如今，理财子公司正成为这部分资管市场新的主宰。
据《电商报》了解，本周三，银保监会已正式批准工商银行、建设银行理财子公司开业。与此同时，其他批准设立的理财子公司也在抓紧推进正式开业的各项准备工作。
公开资料显示，截至目前，至少已经有28家商业银行提交了设立理财子公司的申请，其中包括6家国有大行、9家股份制银行、11家城商行以及2家农商行。
对于理财子公司的未来，业界普遍抱有极高的期待。有观点认为，通过独立的理财子公司发行理财产品，能够有效实现理财业务与银行母公司的隔离，防范风险。另外，理财子公司将进一步扩充机构投资者队伍，为实体经济和金融市场提供更多新增资金，更好地满足金融消费者多样化金融需求。
从制度模式的设计上看，含着“金钥匙”出生的理财子公司可谓存在诸多优势，其本身也确实符合这份期待。据《电商报》了解，与原先的银行资管部相比，理财子公司的优势主要体现在以下四个方面：一是销售起点优势（理财产品不设起点金额）；二是销售分销优势（可通过第三方机构分销）；三是非标投资优势（不再受非标投资总额的双重限制）；四是投资准入优势（可直接投资股票和非标等资产）。
正是基于这些优势，很多银行为理财子公司未来的发展勾勒了一幅宏伟蓝图，并且制定了极高的目标。不过，作为资管新规和理财新规之下的全新产物，理财子公司还处于发展的早期阶段，目前要想在资管市场掀起滔天风浪，明显还为时过早。
对此，一些参与筹备理财子公司的银行业内人士便有切身体会。有银行高管在接受《21世纪经济报道》采访时便直言，相比于去年相关管理办法出台之时对银行理财子公司的设想，大半年来在实际筹备过程中遇到一些无法逾越的现实问题，对子公司的定位和设计也发生了明显的变化。
从目前的情况来看，如何更好地服务银行母公司，在既有资管业务的基础上，提供差异化的理财产品，才是理财子公司所要思考的重点。
需要指出的是，在银行的现有体制下，将理财子公司打造成一个完全市场化的资管机构无疑存在明显的困难。例如，在最现实的薪酬问题上，银行很难做到在同一体系下对部分业务提供较其他分部差异很大的激励，这个问题关系到后续如何引入战略投资者以及持股比例问题上。
正所谓好饭不怕晚，与其匆忙上阵，各大银行在筹备理财子公司时，更应该考虑实际情况，待条件成熟再申请开业，这样将能最大限度发挥理财子公司的功用。
关于这一点，监管部门也表明了将对理财子公司施行差异化监管的态度。据《电商报》了解，在日前举办的“中国财富管理50人论坛”上，银保监会副主席曹宇表示，将根据各行理财业务的实际情况实施差异化监管。如对于何时申设理财子公司，尊重银行选择，成熟一家、批准一家。
总而言之，作为理财市场一项重大的制度创新，理财子公司未来的广阔前景无法否认，但鉴于其发展还处于“摸着石头过河”的阶段，理财子公司在资管市场真正大放异彩，或许还需一定时日。
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