苹果市值大跳水，库克焦头烂额

一、苹果市值大跌让库克焦头烂额

在特朗普的关税铁拳之下，即使是身为科技巨头的苹果也免不了要遭受冲击。面对关税困境和股价危机，库克也焦头烂额。

截止上周美股收盘，苹果跌超3%，市值蒸发逾1000亿美元。本周A股开盘后，苹果供应链企业股价集体下跌1%左右。

今年以来，苹果股价累计跌幅已超22%，市值已经跌破3万亿美元大关。如何应对此次股价危机成为摆在库克面前的头等难题。

图源：东方财富

如果苹果公司不选择通过提价来抵消影响，那么新的关税政策可能将严重挤压苹果利润率。如果苹果真的宣布涨价，那将使本就低迷的消费者信心更加萎靡。无论如何，这对苹果股市都算不上好消息。

此次苹果的股价下跌与时任美国总统特朗普的关税威胁密切相关。

上周，特朗普在其社交媒体平台“真实社交”上发文表示，他很久以前就告诉苹果公司首席执行官蒂姆·库克，他期待苹果公司在美国销售的iPhone将在美国制造和生产，而不是在印度或其他地方。如果不是这样，苹果公司必须向美国缴纳至少25%的关税。

图源：微博视频截图

特朗普的这一最新表态意在针对苹果将供应链进一步转移至印度的举措。他想要通过高额的关税成本使苹果海外供应链的布局进一步受限，从而倒逼苹果将产业链转移回美国国内。

但对于苹果而言，即便前有高额关税作为“拦路虎”，也难以化压力为动力。毕竟，将iPhone的生产线转移回到美国无疑是一件堪比登天的难事。

因为世界在不断发展，时代的聚光灯的焦点也开始从产品创新转向全球利益分工，而苹果正伴随着聚光灯的转向逐渐完成了自己的角色转换。

当然，创新依旧重要，只是在全球化时代，库克和苹果公司的关注焦点更加转向供应链的安全与稳定。

果链企业对苹果来说有着重要意义，反之亦然。苹果为果链企业提供资金、技术、先进设备支持。如果苹果供应链进行迁移，那么对于果链企业来讲无疑是一个重创。

其实不久前，苹果股价曾因政策调整而有过短暂的大幅回升时刻，一度大涨15.33%。但是在不确定强如此强的关税大环境之下，苹果的处境仍旧十分严峻，股价也再次下跌。

一方面，由于关税成本提升，面向美国市场的产品产业链成本都在提高，产能转移却无法短期内完成；另一方面，全球手机市场竞争愈发激烈，尤其是中国地区，苹果需要应对来自中国国产手机品牌的激烈竞争。

但为了回应特朗普的关税政策，库克此前表示，未来几个月内，大部分销往美国市场的iPhone将在印度制造，而越南将成为iPad和Apple Watch等产品的主要生产中心。

内忧外患之下，面对特朗普的供应链转移到美国的要求，库克必须为苹果引以为傲的全球供应链网络找到新的出路，更好地迎接来自市场和对手的挑战。

二、面对供应链难题，苹果进退两难

现今，受美国政府的“对等关税”政策影响，苹果多年来兢兢业业打造的供应链帝国正面临前所未有的复杂局面与严峻考验。

前进扩张还是后退妥协，这是一个亟待苹果回答的问题。

如果选择后退妥协，那么库克和苹果公司很可能将面临退无可退的处境。

首先，选择将供应链迁移到美国必须解决“鬼见了都愁“的供应链迁移问题。毕竟供应链迁移背后涉及到了巨额的时间成本以及金钱成本。

根据苹果公布的最新数据，目前苹果全球主要的200家供应商中，超过80%在中国设有苹果相关工厂。苹果公司在中国的供应链体系，涵盖了从原材料采购、零部件制造到整机组装等完整链路。一台iPhone智能手机所需要的700余个精密零部件中，90%依赖中国及其他亚洲供应商。

如图抽样的20家最新苹果供应商中仅一家非亚洲（德国）企业

这就意味着，包括手机、电脑、耳机在内，苹果的硬件产品几乎离不开中国的工厂。富士康、立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、长盈精密等果链企业，已经成为苹果帝国密不可分的重要部分。此外，苹果供应商中位于中国的企业名单还在增加，2024年苹果公布的供应链名单显示，共新增了8家中国供应商。

同时，苹果手机正加速在印度的布局。过去一年，由苹果印度组装的iPhone已经占到全球产量的20%，同比激增近60%，其价值预估达到220亿美元的规模。同时，苹果供应商富士康也计划2025年在印度生产2500万至3000万部苹果手机。

显然，苹果已经在全球范围内构建起了一个庞大而高效的供应链网络。

要将这张供应链巨网进行迁移，就意味着制造业的回归，而制造业的回归需要大规模地更新基础设施，而改造基础设施就有需要巨额的投资，同时会耗费较长的时间。

分析师预测，苹果即使不将全部的供应链转移回到美国，而是只选择在美国建造15%至20%的供应链，也至少需要花费5年时间，并将耗费200亿至300亿美元的资金。

更不要说，按照特朗普的设想，将苹果公司在美市场的全部产业链都转回美国，这又需要多少年，多少钱呢？

其次，要想在美国造手机就必须要面对熟练的产业工人稀缺，以及远高于中印等国的用人成本困境。

而熟练的产业工人的培养与供应链转移一样需要大量时间成本。同时美国作为世界上最发达的国家，用人成本短期内也不可能有明显降低。此前有市场分析预测，一部美国制造的iPhone手机价格甚至会达到惊人的3500美元。

可以想象，这是一个对于美国普通老百姓来说难以接受的价格。而本就对关税持反对态度的大量美国消费者，对于涨价之后的苹果电子产品接受度又有多少呢？这些不确定性都是苹果公司需要考虑的。

综上，即使抛去巨额时间成本和金钱成本，如果库克选择将苹果供应链迁移回美国也不亚于一次冒险。就像在荒地种花，花开得是否比从前更好难以保证，花会不会开甚至也难以预料。

关税政策的不确定性，不仅使世界范围内的投资者对美信任度降低，影响苹果等美国公司的未来融资，同时也让公司领导者们对长期项目的决策变得更加困难。而供应链迁移显然是一个长期项目。

苹果供应商公司立讯精密的董事长王来春认为，自动化程度比较高的，类似半导体、集成模组等，也许有可能回流；但产业链条很长、需要快速应变的消费电子产品制造回流非常难。

因此，苹果几乎不可能选择将供应链整体迁移回到美国。那么库克和苹果必须要有充足准备以应对高额关税。

三、退无可退的苹果在寻找新出路

对于现在的苹果公司来说，他们最有可能做的就是和美国政府进行进一步的谈判和协商。

或者就像相关人士所预测的一样，苹果公司可能会在法庭上公开挑战和反抗特朗普不合理的关税压迫。

图源：第一财经

但若是苹果选择维持现有的供应链布局，接受了特朗普提出的不合理关税呢？

对于过去一年没有涨价的苹果手机来说，新的25%的关税成本就像天降“铁饼”，要维持苹果手机41%的毛利率，苹果公司一定不会选择独自吃掉这块“铁饼”。摩根士丹利报告指出，如果要完全承受关税成本，苹果可能面临高达每年330亿美元的损失。

那么最有可能承担这部分天降成本的就是美国消费者们。

也有分析师认为特朗普的25%的关税最终是实现不了的，只是空口白话罢了。富国银行分析师亚伦·雷克斯认为最终美国政府很可能为印度进口的苹果手机制定特定的关税。

但不管这部分关税最终是否会“花落”苹果的头上，激进的关税政策都将对美国本土经济造成极大的负面影响，作为美国经济的重要一环，苹果等公司也难以逃离魔爪。

归根结底，在牵一发动全身的全球化背景下，没有企业可以在动荡中独善其身。6月10日至 14 日，苹果将要召开WWDC年度开发者大会，有望通过在会上展示更多新的功能、新的科技来提振市场信心，稳定股价。

即使面对再多困难，苹果公司也会继续前行，它所能做的只有继续在AI和机器学习领域加大投资，推动用户隐私保护，探索更广阔的发展空间以保持全球科技领先地位，期待创造新的神话。