凯撒入股成迷局 途牛仍未摆脱退市风险
5月29日消息，这两天途牛的命运可谓是跌宕起伏，本已濒临退市的途牛忽然收到了凯撒入股的利好消息，股价一下子升到了1美元以上，摆脱了退市风险。然而天有不测风云，凯撒旅游选择了暂时放弃入股途牛，后者的前路再次被迷雾笼罩。
从头梳理这件事，先是在5月23日，由于连续股价连续30个交易日低于最低买入价1美元，途牛收到了纳斯达克上市资格部发布的通知函，其需要在180天内重返1美元以上，否则将面临退市的结局。
同时，凯撒旅业宣布与途牛达成合作，将在流量资源、本地营销等方面合作。今日回过头来想，此事正是途牛吹响股价保卫战的号角。
之后不到半个月，一则重大利好消息传出，正与凯撒有关。该公司发布公告称，控股股东凯撒集团与京东就后者所持全部途牛股份达成合作意向。若交易顺利，凯撒集团将持有途牛股份合计约7806.18万股，持股比例21.1%（代表14.8%的投票权），成为途牛第二大股东。
此消息一出立刻引爆股市，途牛随即大涨，股价稳稳站在1美元线上。截至美国东部时间5月28日收盘之时，途牛大涨27.91%，报收1.1美元，摆脱了退市“生死线”。并且在5月29日开盘之前，途牛股价也上涨了10%，报1.21美元。
然而途牛能否就此放下心来，举杯庆祝呢？并不能。凯撒集团与京东达成的仅仅只是交易意向，并未完全确立。而且凯撒目前拟暂时放弃购买途牛股权的商业机会，保留未来对于途牛收购的优先选择权。
凯撒暂时放弃入股的一大原因也正是途牛为何此前股价一直徘徊在1美元以下的主要原因。凯撒称， 综合考虑途牛目前仍处于连续亏损的运营阶段以及预计收购金额较大等原因，若由上市公司实施本次收购将对公司盈利产生负面影响。
归根到底，打铁还需自身硬，途牛能否彻底摆脱退市风险仍要看它能否拯救自己常年亏损的情况。该公司2019年净亏损7.294亿元，相比于2018年的1.994亿元大幅增长。这也是途牛自2014年上市以来的第六个亏损年，累计亏损了59.78亿元
更何况途牛的主营业务过于单一，主要依靠跟团游等打包旅游收入。且这一业务如今仍受到疫情的影响，难以恢复到正常经营水平。根据中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组引发的相关文件显示，全国性文体活动及跨省跨境旅游等暂不恢复。至于恢复时间，目前还不知道。因此途牛第二季度的业绩数据恐怕也不会好看。
此外，对于凯撒提到的“预计收购金额较大”这一原因，实际上京东已经折价许多了。京东在2014年、2015年分别向途牛投资了5000万美元和3.5亿美元。根据文件显示，截至2019年12月31日，京东仍持有途牛约21.2%的股份。
但是截至5月28日收盘之时，途牛的总市值仅为1.43亿美元。以此计算，京东持有途牛的股权价值约为3017万美元，对比其投资，损失不可谓不巨大。显然，京东将股权出售给凯撒已经是在割肉了。
综上所述，凯撒想要“接盘”京东持有的途牛股份是途牛脱离退市“生死线”的关键，但要想完成这一交易则需要该公司尽快提高自身业绩，以实力赢得认可，而这才是途牛彻底远离退市“生死线”的根本途径。
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