负债 90 亿，投诉超万条！最大长租公寓上市公司暴雷了……
长租公寓暴雷，不是什么新鲜事！
最大长租公寓上市公司蛋壳公寓，陷入旋涡之中，还是让人始料未及！
蛋壳公寓，麻烦不断
11月9日，蛋壳公寓北京总部聚集数百人维权，租户、供应商、保洁、维修人员，现场发生肢体冲突。
来自苏州的承包商称，蛋壳公寓拖欠其工程款近160万元，另有来自安徽的承包商透露，蛋壳公寓曾向其承诺分期支付欠款，至今未收到欠款。
蛋壳公寓子公司百家维修人员表示，蛋壳已拖欠数百名员工薪资长达4个月。
截至发稿，蛋壳公寓官方暂未给出解决方案和回应。
网上传言，有工作人员对供应商表示：“公司没有钱，回家等待”。
实际上，这绝非偶然。
早在10月中旬，就有蛋壳公寓疑似暴雷的传言。
“杭州蛋壳公寓的公司财务跑路，公司破产倒闭，为避免最大损失请联系公司。”近日，微博网友晒出的朋友圈提示让蛋壳公寓冲上热搜。
不过，蛋壳公寓官方声明：公司倒闭是谣言，我们已报警。
截图自蛋壳公寓官方微博
现在，面对欠款，蛋壳公寓的工作人员直接说：我们没钱……
没钱结算货款，很大概率就是资金出问题了。
长租公寓，一旦资金出问题，和暴雷无异。
实际上，蛋壳公寓的麻烦远远不止于此。
11月初，有住户在网上爆料，说蛋壳公寓出现大规模断网情况，保修宽带的订单还被取消。
蛋壳公寓客服称，由于北京、上海、深圳和广州的宽大运营商设备故障，造成部分租户公寓宽带断网问题，目前正在紧急检修网络。
不过这一说法被蛋壳公寓网络供应商很快打脸，他们表示，是蛋壳公寓申请暂停宽带服务。
而据蛋壳公寓网络供应商客服表示，是蛋壳公寓申请暂停了宽带服务。
有住户则称早在9月初就开始断网了。
如果仅仅是故障，不可能两个月还维修不好。
还有网友表示，公寓的保洁阿姨也消失了。
考虑到“没钱”的硬气回复，可能是其单方面违约被对方停止服务。
蛋壳困境，长租公寓暴雷的缩影
蛋壳公寓，2015年1月在北京成立，正式进入O2O租房市场。截至2019年1月17日，蛋壳公寓管理房间数量接近40万间 。
北京时间2020年1月17日晚间，蛋壳公寓成功登陆美国纽交所，成为2020年登陆纽交所的第一支中概股。
蛋壳公寓总计募集资金超1.49亿美元，市值可达27.4亿美元。
同时，蛋壳公寓也是迄今为止规模最大的长租公寓上市公司。
无限风光的背后，确实隐忧重重。
正如其名字一样，蛋壳，比鸡蛋的壳还要脆弱，一受到打击就可能破碎。
上市不到半年，公司的高层就频繁变动。
今年6月，公司CEO涉及有关部门调查，无法履职，联合创始人崔岩担任临时CEO，同月，纪纲因个人原因辞去蛋壳公寓董事一职。
10月，仅在职不到两年的首席运营官顾国栋也离职。
公开资料显示，顾国栋于2019年6月正式入职蛋壳，全面负责和管理蛋壳公寓的线下团队，直接向当时的CEO高靖汇报。
公司高层人事变动，公司业绩更是惨不忍睹。
蛋壳公寓在美股上市后交出的第一份成绩单就惊掉众人下巴，单季度亏损12.3亿元。
可能他们要把亏损的锅甩给疫情。
然而，没受疫情影响的前三年，蛋壳公寓已是亏损累累。
2017年，蛋壳公寓亏损2.72亿元，2018年，亏损幅度大幅飙升至13.69亿元，2019年，全年亏损高达34.37亿元
三年时间，累计亏损超过50亿元。
业绩亏损，公司股价更是跌跌不休。蛋壳公寓当前股价仅仅为1.6美元每股，离最高价13.35美元每股已跌去超88%。
长租公寓对资金要求颇高，业绩长期亏损，负债愈来愈高几乎没有任何悬念。
截至2020年一季度，蛋壳现金及现金等价物为8.26亿元，但总负债达90.27亿元，资产负债率高达97.06%。
负债高企，蛋壳公寓的投诉量却惊人，仅仅黑猫投诉就有近2万的投诉量，如拖欠房东租金，不退租户押金，联系不上客服，交钱无人做保洁。
当然，无论是拖欠租金，还是不退押金，问题都出现在钱身上。
也就是说，蛋壳公寓的经营模式根本就很难盈利。
蛋壳公寓从成立以来，一直追求规模发展，快速发展，以此来占领市场。
简单点说，就是一种杠杆游戏。
以高于市场价从房东手里收房子，然后租给租客，虽然不像那些小型长租公寓公司，以低于市场价格出租。
但其中的差价，并不能维持公司的盈利。
蛋壳公寓的营收一直在增加，亏损也在增加。
这充分说明，盲目加杠杆扩规模，只会让亏损像雪球一样，越滚越大，最后，一旦某个环节资金出问题，就如多米诺骨牌一样，全部倒下。
蛋壳公寓亏损，实际上就是长租公寓的一个缩影。
“长租公寓”，又名“白领公寓”，“单身合租公寓”，就是把业主的房屋租过来，装修，配家电，以单间的方式租给用户。
直白点说，就是二房东。
很多长租公寓，要比市场价便宜。也就是说，他们以高于市场价去向业主租赁房屋，当然是批量租取，然后以低于市场价再租给租户。
低于市场价没问题，但得签订长期合同。时间越长，越便宜。
向租客收取长约租金，给房东的租金则是短期交付。
高进低租，长收短付。
用尽可能短的时间去滚雪球，亏大规模，占领市场。
殊不知，没有盈利模式，规模越大，亏损也越大。
当然，他们也可能拿这些时间差的钱去投资，投资收益不及预期，难逃亏损，一点那投资亏损，则是雪山加霜。
最后，就是无力支付，资金链断裂，跑路。
抑或是利用租金的时间差去投资，赚钱收益。
加上长租公寓门槛低，没有任何技术含量，只需要最初一笔资金，去市场上高收房源，然后利用租户的租金滚雪球。
这也导致短时间之内，众多玩家纷纷入局，竞争也异常惨烈。
作为租赁行业，从法律上也不好界定经营性质，虽然不是绝对新事物，但也是近些年才兴起的行业，之前没有类似的案例，监管存在很多漏洞。
长租公寓不是洪水猛兽，概念到如今也有些年头了，可行业依然没有找到有效的盈利模式。
如果告别规模发展，杠杆游戏，找到行业的最佳盈利模式，是行业急需解决的问题。
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