麦格理：重申阿里健康 “跑赢大市” 评级 目标价 31.5 港元

1月27日消息，《电商报》获悉，麦格理发布研究报告称，重申阿里健康“跑赢大市”评级，由于其收入增速加快及毛利率潜在改善，因此为该行在线上健康护理板块中的首选，目标价由24港元上调31.2%至31.5港元。

报告中称，看到阿里健康的商品总值（GMV）优势持续。虽然其每用户平均收入（ARPU）与京东健康相比较低，但阿里健康的优势在于能以较低的用户收购成本，有效地渗透到其母公司的用户群。

该行估计，公司能受惠于其母公司的强劲支持及其生态系统的流量。基于阿里巴巴更大的用户基础及商户群，相信阿里健康的整体GMV能在市场持续领先。

该行观察到，阿里健康在2018财年至2021财年上半年，自营业务的表现已超越第三方业务，预期自营业务将会继续跑赢，这是因为自营业务的经济效益较第三方为佳，以及用户对于自营出售的保健产品质量有更高的信任。

老虎证券数据显示，截至北京时间1月27日14:24，阿里健康股价上涨1.15%，报26.35港元，最新总市值3545.55亿港元。

与此同时，麦格理还发布研究报告称，首予京东健康“跑赢大市”评级，目标价193港元，表示与母公司京东的协同下，京东健康是中国领先的医疗保健电商平台，增长势头强劲，增长具可见性。

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