集体暴涨!大宗商品的超级牛市来了!

首席财经观察 2021-02-23
行业观察 2021-02-23 09:04:39 评论 0

作者 | 周松涛

来源 | 首席财经观察(ID:meirijingji001)


凡事都有两面性,但市场只有一面,既不是多头的一面也不是空头的那一面,而是正确的一面。

大宗商品的暴涨,将资本市场的疯狂情绪演绎得淋漓尽致。

一、大宗商品集体狂飙

2021年,万物暴涨。

除了比特币,最疯狂的要属大宗商品了。

2月份,铜价在经历短暂盘整后,便开启新一轮暴涨,截止周末收盘,伦铜报8941美元/吨,月涨幅超14%,创下10年新高。

今天,伦铜盘中继续大涨,一度涨至9269.50美元,距离2011年10190美元的历史新高仅仅一步之遥。

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除了疯狂的“铜博士”,铁矿石也不逞多让,今天盘中最高价到了1180元,突破历史新高。

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LME锡触及27000美元/吨,至2011年8月以来的最高水平。

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去年4月份一度跌至负价的国际油价,已经涨至60美元上方。

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金属,油价的疯狂上涨,也带动了国内能源,化工等期货品种大幅走强。

国内期货市场早盘收盘,商品期货大面积上涨,有色金属、能化品延续强势,沪铜、国际铜涨停,沪锡涨逾8%,纯碱涨停,乙二醇、苯乙烯、PVC、沪镍等多品种走强。

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A股市场上,有色金属板块大涨超过5%,板块已经连续六个交易日大幅上涨。

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多只有色金属股票集体涨停。

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紫金矿业更是创下历史新高。

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金属,铁矿石,石油等大宗商品暴动,还带动钢铁,贵金属,能源化工等股票集体大涨。

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用一个成语来形容,那就是“煤飞色舞”,十分嚣张。

仿佛又回到了2007年那次大宗商品的疯狂牛市。

二、大宗商品为何会突然大爆发?

如果说2007年大宗商品牛市是因为经济过热,2020年到2021年此次大宗商品的爆发似乎让人觉得匪夷所思。

资本市场中,存在即合理,资产,商品,暴涨暴跌,看似偶然,实则必然。

大宗商品暴涨亦是如此。

1、疫情好转,经济复苏预期强烈

疫情的阴霾并未散去,但情况较最糟糕时期已经有了很大好转。

无论是疫情的重灾区美国,还是欧洲,印度,巴西,疫情都有大幅缓解迹象。

截至2月14日,一周内全球新增确诊病例为10月以来最少,死亡病例数也开始下降。

疫苗接种比例不断扩大,北半球的气温回升,部分国家接近群体免疫,都有效地阻止了疫情的进一步传播。

未来疫情仍可能阶段性,局部反复冲击,但力度会大幅下降。

疫情好转,生产和制造会加速推进,经济复苏预期强烈,会大大增加对有色金属等大宗商品的需求。

暴涨并不意外。

2、中国经济复苏强劲,需求增大

2020年一季度,中国经济和社会活动一度处于停滞状态,随着疫情逐步好转,二季度开始逐步恢复,全年实现了奇迹般的正增长。

2021年春节,经受住了人员流动的严峻考验,连续多天没有新增本土病例。

2021年,一季度,中国经济同比将会出现巨大增幅。

无论是企业生产还是基建,一季度都会快马加鞭。

中国经济2021年强劲复苏预期会大大刺激有色金属等大宗商品的上涨预期。

3、史无前例的宽松预期

2020年,除了中国,主要经济体的GDP基本上都是负增长,负增长的幅度还不小。

为了刺激经济,全球央行疯狂印钞,特别是美国。

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美联储从2020年3月20日到2020年年底不到9个月的时间,丧心病狂地印刷了20万亿美元,这是全球美元的五分之一。

拜登上台之后,完全没有停歇的意思,又印了1.9万亿美元。

美国印钞,各国不能坐等被美国薅羊毛,全球央行都开始了印钞竞赛。

印刷的美元一部分进了实体经济,还有一部分进了股市以及比特币等市场,当然,商品市场上也受惠于史无前例的货币宽松,开始疯狂上涨周期。

三、超级周期还是昙花一现?

那么问题来了,大宗商品此次暴涨行情是昙花一现,冲高回落,还是进入长时间的大宗商品超级周期?

多空观点分歧巨大!

多方观点态度明确,疫情好转,经济强劲复苏,印钞加码,大宗商品没有理由不涨。

接着奏乐,接着舞!

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早在2020年10月,高盛就发表了一篇报告表示,2021年大宗商品将迎来结构性牛市。

招商证券也曾在12月中旬预言:市场将迎来一个长达9年的大宗商品牛市。

摩根大通更为乐观,日前宣称大宗商品特别是原油已经步入了一个将持续数年的超级周期。

美银美林、花旗等机构纷纷看多大宗商品的超级周期。

以最重要的大宗商品铜博士为例。

高盛表示,铜基本面前景“极其乐观”,因预计出现巨大供应缺口,将12个月铜目标价上调至10500美元/吨。此前,花旗将未来12个月的铜价预期提升至约1万美元/吨。

值得注意的是,相较于高盛等海外投行,中信证券对铜价未来走势更为乐观,在今日发布的研报中,中信证券看高铜价至1.2万美元/吨。

中信证券指出,低库存下的短缺和高流动性下的通胀成为驱动铜价上行的动力,预计未来一年铜价有望突破12000美元/吨,且此轮铜价的上涨存在着突破历史新高和高位持续性强的特点。

铜被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域。铜需求通常被视为直接反映了广泛的经济活动,一旦实体经济有起伏,铜价都容易受到影响,因此铜有时被投资者称为“铜博士”,因为它被视为能够比拥有博士学位的学术人士更准确地预测经济走势。

铜价被广泛看多,其它大宗商品也会受此影响迎来上涨周期,并且是一个超级周期。

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当然,也有观点认为此次大宗商品的上涨毫无逻辑,没有任何支撑基础,完全是虚假繁荣,很快就会冲高回落。

德国商业银行分析师警告称,近期大宗商品价格的上涨已经“完全脱离现实”。

德国商业银行分析师Carsten Fritsch解释称,典型的例子就是油价近期对利空“无动于衷”。油价上涨促使OPEC+考虑从4月起逐渐增加石油供应,沙特阿拉伯自愿削减产量的决定也可能不会延长到3月后,但“似乎没有什么能够阻止石油价格飙升”。

德国商业银行同时也认为,铜、镍、铝的价格也明显脱离了现实。

德国商业银行分析师Daniel Briesemann认为,金属价格目前在很大程度上是由投机驱动的,涨势开始显得有些过头了,从技术角度来看,铜和铝目前已被超买。

完全是资金和市场情绪推动,没有任何上涨的理由。

也有机构分析认为,大宗商品牛市的基础一个都不存在。

没有疫情的时候,大宗商品的需求也不旺盛,疫情从严重到好转,反而还促使大宗商品暴涨,毫无逻辑,简直是无稽之谈。

疫情并为被完全攻克,还有反复长时间存在的可能,全球经济复苏依然遥不可及,一起都是预期,都是想象,没有半点真凭实据。

即使经济缓慢复苏,印钞放水就会停止,货币紧缩迟早会到来,大宗商品就失去了上涨的资金基础。

看空者认为,大宗商品的上涨完全是无厘头,不可持续,严重超买,很快就会回归现实,冲高回落。

这给投资者出了一个难题,到底是获利离场,还是空中加油,继续看多?

资本市场从没有预言家,只有趋势,跟随大趋势,不要逆势而为,才能生存。

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