瑞银：维持同程艺龙“买入”评级 目标价上调至20港元

3月25日消息，瑞银发布研究报告，维持同程艺龙“买入”评级，目标价由17港元上调17.6%至20港元，该行对内地本地旅游活动恢复有信心，预期公司增长可超越行业表现。

报告中称，公司预期3月份酒店及机票预订量较2019年同期增长80%及40%，将带动收入增长10%至15%。预期第二季度将迎来不少公众假期，将会有更多旅游需求被释放，长远而言，短期旅行及本地游将带动同程艺龙酒店及旅游景点业务，因此将未来几年总成交额年复合增长预测提升至20%，

该行表示，公司付费用户量增长趋势正面，在去年市况疲弱下用户人数仍同比增长1.8%至1.55亿，去年第四季来自非腾讯渠道每月活跃用户占比超过20%，公司今年将加大营销投入，用户目标维持在2亿人，预期可支持未来业务增长，但预计对盈利空间有影响。

瑞银将公司今年首季及全年收入预测上调1%，认为公司在酒店广告、提升用户数量及其他营销开支上投入增加，预期与2019年相比，今年收入可增长约15%。

同程艺龙3月23日发布2020年全年业绩报告。报告显示，2020年第四季度，同程艺龙平均月活跃用户由2.06亿人次同比减少4.8%至1.96亿人次，而平均月付费用户则由2710万人次同比增加5.9%至2870万人次，付费比例由13.2%增加至14.6%。

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