3年亏48亿!上市成为哈啰的救命稻草

首席财经观察 2021-04-25
行业观察 2021-04-25 17:38:55 评论 0

作者 | 周松涛

来源 | 首席财经观察(ID:meirijingji001)


共享单车三巨头,一个卖身,一个成老赖。

哈啰是唯一的幸存者。

一、哈啰出行正式启动上市

4月24日,据媒体报道,哈啰出行向美国证券交易委员会(SEC)提交了招股书,拟在纳斯达克上市。

瑞信、摩根士丹利及中金公司为联席保荐人。

招股书显示,蚂蚁集团全资子公司Antfin(Hong Kong) Holding Limited为哈啰第一大股东,持股36.3%。此外,公司联合创始人兼CEO杨磊持股10.4%,其后几大股东分别是GGV、成为资本、复星资本、春华资本以及大湾区基金等知名财务投资人。

哈啰出行,2016年9月成立,致力于为用户提供便捷、高效、舒适出行工具和服务,并发展为囊括哈啰单车、哈啰助力车、哈啰电动车服务、哈啰换电和哈啰顺风车等综合业务的专业移动出行平台 。

即便幸存下来,哈啰出行并没有逃脱亏损的命运。

2018、2019、2020年度,哈啰出行的营业收入分别为21.14亿、48.23亿、60.44亿元人民币,亏损额度分别为22.08亿、15.05亿、11.34亿元人民币。

不过,亏损幅度在逐步收窄。

招股书还显示,2020年,年度交易用户达1.83亿,总交易次数52亿次,有34%的用户使用过哈啰出行的两种或以上服务。用户平均年度交易额从2017年的13.1元,增至2020年70.6元。

2020年,哈啰出行总交易金额在130亿元,其中共享两轮和顺风车两大块主营业务分别贡献约55亿元和约70亿元。营收为60.44亿元,同比增长25.3%,毛利润为7.15亿元,亏损11.34亿元。

哈啰出行2018年、2019年营业收入分别为人民币21.14亿元、48.23亿元,同期净亏损分别为22.08亿元、15亿元。2018年、2019年,哈啰共享两轮业务营收分别为21亿元、45亿元。

艾瑞数据显示,截至2020年12月31日,哈啰出行是中国第三大本地服务平台(前面的是阿里和美团),也是中国最活跃的本地服务平台。

二、哈啰出行的新故事

哈啰出行的前身,就是哈啰单车。

共享单车在兴起时,一度成为当时最大的风口,资本蜂拥而至。

最后单独存货下来的只有哈啰,摩拜被美团收购,青桔被滴滴合并。

2018年3月13日,哈罗单车对外宣布,全国范围内芝麻信用分650以上的用户可以通过支付宝扫一扫实现信用免押。哈啰也是首个对外宣布全面免押金的共享单车企业。

没有了押金,靠骑行收费,共享单车企业能赚钱吗?

也能!

不收押金,可以涨价。

一再涨价,连央视都看不下去了。

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不过,哈啰目前的主要业务是两轮和四轮(顺风车),当前,90%的营收依然靠两轮贡献。

2020年哈啰共享两轮业务营收55亿元,占哈啰总营收比例达91%。

除了共享单车,哈啰还发力共享电单车。

2017年9月,哈啰助力车上线,外观和共享单车相似,坐垫下装有电池,骑行时电机可以帮助使用者减少骑行阻力。哈啰出行也是最早布局电单车的企业之一。

此时,当时还没有被收购的摩拜也有布局电单车市场,喵走、小遛、蜜蜂等新兴小玩家也纷纷下场分食。2018年,滴滴加入了共享电单车的阵营。

共享单车单价成本低,维护成本相对较低,而共享电单车,造价更高,损坏,丢失,特别是电池的维护成本更高,这也是共享企业大规模投放的一个障碍。

不过,哈啰表示,其助力车已经实现盈利。

不只是共享,哈啰还开始造车了,当然,和华为,小米造的四轮车不同,它造的是两轮电动车。

4月7日,哈啰出行宣布推出面向消费者的哈啰电动车产品,从共享出行领域进入到电动车生产销售领域。哈啰还为消费者带来哈啰A80(精灵)、哈啰B80(图灵)和哈啰B86(魔灵)三款产品,均搭载哈啰VVSMART超联网车机系统,支持无钥匙解锁功能。

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预定的哈啰A80拥有三个版本:青春版、超能版和探索版,其中青春版的售价为3999元,超能版售价4499元,以旧换新最高可抵1000元。

哈啰官方介绍,哈啰A80系列配备了与宁德时代共同研发的超级电池,续航里程超过70公里。同时电池还支持快速充电,充电15分钟可骑行1小时,仅需1小时就能完全充满,电池寿命可实现2000+完整循环充放电。

从共享单车到共享电单车,再到生产和销售电单车,哈啰的两轮业务风生水起。

出行服务,两轮只是市场的一小部分,四轮(顺风车)才是巨头争夺的焦点。

此外招股书显示,2020年哈啰出行完成9450万次顺风车服务,总交易额69.7亿元,相比2019年的29.3亿元增长137.9%,市场占比为38%。2020年第四季度,哈啰顺风车的交易额约为23亿元,与前一季度的21.2亿元相比增长9%。

截至2020年末,哈啰顺风车已累积2610万交易用户和近千万注册司机。

按照2020年的总交易额计算,哈啰顺风车是中国第二大顺风车交易平台。

虽然交易额排名靠前,但哈啰顺风车营收占比不到10%,未来将有很大的增长空间。

艾瑞咨询数据显示,到2025年,中国本地生活服务市场规模将从2020年的19.5万亿元增长到35.3万亿元,年复合增长率为12.6%。而本地生活服务的线上渗透率也将由2020年的24.3%,增至2025年的30.8%。

哈啰出现当然不愿意错过这个机会。

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这是哈啰出行资本市场急需的新故事。

从2020年开始,哈啰已在“到店团购”、“酒店”等领域进行探索。

去年12月,哈啰关联企业——上海钧丰网络科技有限公司,申请注册了“哈啰酒店”、“哈啰轻酒店”“哈啰公寓”“哈啰客栈”以及“哈啰小旅馆”等相关商标, 随后,有媒体报道称,哈啰近期已经在成都、合肥等城市推出自有品牌住宿业务“哈啰小旅馆”和“哈啰酒店”。

此外,哈啰还在广州、沈阳等几个城市上线了到店团购业务,并开始招募团长。“这里的‘团长’并不是社区团购的团长,而是通过类似拼多多的裂变方式,让‘团长’吸引用户参与,然后到店消费”,接近哈啰出行的知情人士透露,目前,到店团购业务还处于小规模探索阶段。


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三、上市是割韭菜还是真盈利?

以出行为原点,打造本地生活服务的一个大圆圈。

故事足够精彩。

不过,从2018年到2020年,三年期间亏损累积近50亿。

那么问题来了,哈啰上市到底能不能改变亏损局面?

可能性很大!

2018年亏损22亿,2020年受到疫情影响,亏损11亿,亏损幅度收窄了一半。

再从具体业务来看。

共享单车经过野蛮增长和市场淘汰之后,现在的竞争者并不多,最后一公里,市民确实有需要,完全可以不通过押金通过骑行收费来实现盈利。

哈啰共享单车目前已经累积了一定的用户。

早在2018年,哈罗单车的市场份额已经接近50%,4月哈罗单车的日订单量达到2000万单,位列行业第一名。

不过,青桔的崛起和美团的存在,现在共享单车市场是三分天下的局面。

规模是青桔第一,但哈啰的交易额更为可观,未来盈利前景依然值得期待。

哈啰的电单车已经开始了生产和销售,自产然后共享,可以大大节约成本,特别是考虑到下沉市场的市场潜力,这部分业务同样值得期待。

顺风车,已经成为哈啰增长第三极,大滴滴顺风车问题频发之后,这部分市场,哈啰有望后来居上。

依托出行打造本地生活服务生态圈,想象空间更大。

美团已经成为中国市值第三高的互联网公司。

共享出行,后来者很难构成威胁,头部企业优势明显,加上二三线城市,以及下沉市场的市场,本地生活服务的增长潜力依然巨大。

上市之后,哈啰的资金更充裕,故事能否更精彩,什么时候开始真正盈利。

只有时间能给出答案。

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