中信建投:中通快递市场占有率有望继续提升

4月26日消息，中信建投发布“电商行业2020年综述及2021年展望”表示，中通快递市场占有率有望继续提升，高投入将优化未来成本。

中信建投表示，2020全年市场份额达到20.4%，同比上升1.3个百分点，2021年全年有望提升至22%以上水平。2020年包裹量达到170亿件，同比增长40.3%，超过行业平均增幅，预计2021年中通包裹量增速有望处在35%-40%之间水平。

此外，中信建投认为，2020年全年公司资本开支同比增长76%至92亿元，创历史新高，预计2021年还将进一步增长至百亿元以上。

分析称，中通快递作为行业龙头，在通达系中盈利能力最强，在价格战中掌握主动性，未来两年市占率提升有望超过4%，进而形成“市场份额扩大→规模效应进一步降低成本→市场份额进一步扩大”的良性循环。

中信建投预计，中通快递2021-2023年Non-GAAP净利润分别为56.44亿元/72.2亿元/99.35亿元，同比增速分别为23%、28%和38%。维持“增持”评级，目标价302.68港元。

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