中信建投维持快手-W目标价307港元 给予“买入”评级

6月1日消息，中信建投发布研报称，预计快手-W 2021-2023年收入分别为873.33亿元、1145.31亿元、1429.99亿元，同比增速分别为49.1%、31.1%、24.9%。经调整后利润分别为-83.28亿元、58.51亿元、179.90亿元。继续维持2021年每股目标价为307港元，给予“买入”评级。

中信建投在报告中称，快手的平均日活为2.95亿，去年同期为2.53亿。平均月活达5.2亿，去年4.95亿，快手及小程序日活达3.8亿，同比增长26%，环比增长20.0%。日均使用时长大幅增长至99.3分钟，同比增长16.5%，环比增长10.5%，增长势头强劲。

中信建投表示，在内容生态上，快手增强了搜索功能，增加优质内容的曝光，一季度每月有超过2.5亿的用户使用快手搜索。快手同时持续加强了快手短剧的投入，3月份日均超过2亿用户在快手观看短剧。此外快手在内容垂类扩展和内容精细化运营上也在加大。

快手5月24日发布2021年第一季度财报。财报显示，报告期内，快手营收170亿元人民币，同比增长36.6%，市场预期为170.17亿元；毛利率由2020年同期34.2%提升至41.1%。

2021年一季度，快手线上营销服务收入同比增长161.5%至86亿元；直播业务收入为73亿元，同比减少19.5%；其他业务收入达12亿元，同比增长589.1%。其中，电商业务在其他收入中占比较大，电商交易总额达1186亿元，同比增长219.8%。

在电商方面，财报显示，2021年第一季度，快手进一步加强闭环电商能力，并巩固了基于社交信任和内容的电商平台的独特定位。相较去年同期，2021年第一季度快手应用上每位日活跃用户的日均使用时长中，有更大的比例投入在电商直播。2021年第一季度，私域对于电商交易总额的贡献超过公域。

5月以来，中信证券、东吴证券、中金公司、国泰君安、国信证券、兴业证券等多家投行对快手-W的投资评级均为“买入”。

截至北京时间6月1日11:41，快手港股股价大涨7.67%，报209.2港元，最新总市值8700亿港元。

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