汇丰维持阿里巴巴-SW “买入”评级 目标价降至263港元

7月7日消息，汇丰研究发布研究报告指出，下调阿里巴巴-SW盈测，维持“买入”评级，目标价由281港元降至263港元，认为最近监管收紧对其盈利影响有限，并认为公司基本面稳固并正投资于未来，预计8月首财季业绩的收入同比升38%，经调整EBITA同比则跌10%。

近期，国盛证券、中信证券、东方证券、兴业证券、中信建投证券等投行对阿里巴巴-SW的投资评级均为“买入”。

汇丰估算，天猫实体产品商品成交额（GMV）按年增18%，主要受FMCG及衣着产品带动。行业指618后增长正常化，惟参与天猫今年618活动的品牌按年大增2.5倍至25万户，反映出商户参与度上升。料其核心电商收入按年升幅放缓至19%，低于对上财年同期的21%升幅。

此前，富瑞发布研究报告称，阿里巴巴-SW的技术优势使其能在未来几年利用国内和全球化机会的长期趋势，为商家提供最佳用户体验和价值，新业务投资有望成为公司长期主要驱动力，维持“买入”评级，目标价327港元。富瑞预计，公司总收入同比升32%至2030亿元，当中客户管理收入同比升15.4%至822亿元，总成交金额同比升15%；公司全年本地服务收入或将达约90亿元，旗下菜鸟物流收入将达到117亿元。

阿里巴巴财报显示，截至2021年3月31日的季度内，阿里巴巴在中国零售市场整体线上实物GMV同比增长33%。

2021财年，淘宝直播GMV超过人民币5000亿元；阿里巴巴生态体系合计服务全球超10亿年度活跃消费者，其商品交易额（GMV）为8.119万亿元。

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