华泰证券上调中国外运目标价至7.39元，维持“买入”评级

7月9日消息，华泰证券发布研究报告，上调中国外运目标价至7.39元，维持“买入”评级。

截至发稿，中国外运报价3.37港元/股，涨1.20%，市值为72.28亿港元。

该行称，中国外运空运业务强劲驱动业绩大幅上涨，上调21/22/23年净利预测20%/18%/23%至40.2/45.8/51.2亿元。

报告显示，中国外运发布2021年中报业绩预增公告，预计归母净利同比增长65%-85%至20.1-22.5亿元（相比1H19同比增长32%-48%）；其中，二季度预计实现净利11.8亿-14.2亿元，环比增长41%-70%。受疫情影响，国际空运运价维持高位叠加跨境电商出口需求旺盛，该行预计公司业绩大幅上涨主因空运业务表现强劲驱动。

此外，2020年上半年，该公司传统海运货代和专业物流业务受疫情负面影响。自2020年下半年以来，受益于中国出口集装箱需求旺盛，公司海运货代业务触底回升；1Q21公司完成海运代理量287万标准箱，同比增长25.3%。专业物流方面，1Q21公司合同物流/项目物流/化工物流/冷链物流业务量同比表现+17.5%/+25.5%/+9.7%/-4.5%。该行预计下半年公司海运货代和专业物流业务有望保持改善趋势。

华泰证券称，中国外运作为中国排名第一、全球排名第四的国际货运代理商和国内领先的综合物流服务商，拥有广泛的国内外服务网络。疫情引发包括全球供应链重构等一系列连锁反应，有实力的头部物流企业，在市场中凸显其竞争优势和提升市场份额。同时，跨境电商市场的兴起，催生对新贸易形态下的跨境物流需求，传统货代企业迎来全新转型和升级的机会。

值得一提的是，大和也维持中国外运“买入”评级，目标价由4.2港元调高19%至5港元。该行称，中国外运年初至今上涨约20%跑输同业。由于估值不高及股价跑输，加上交易旺季将到，为投资者提供更好的风险回报机会。该行上调其电商收入预测，将2021-23年每股盈测调高15至18%。

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