中信证券：维持对苹果、小米及传音控股长期看好观点

8月18日消息，中信证券发布研报，维持对苹果、小米、传音控股三家整机公司长期看好的观点。

该行认为，终端手机整机厂商中，苹果品牌力及产品力依然领先、用户粘性较强，5G新机有望带动换机，长期可穿戴、软件服务等上行趋势未改；小米手机销量快速增长，IoT出海顺利，互联网业务增速略滞后于手机销量，维持长期看好；传音控股在非洲市场稳健增长，在其他新拓展市场包括印度、孟加拉、巴基斯坦等销量快速提升，全球拓展加速。

在月度数据追踪上，从线下门店来看，小米门店数量提升、小米之家占比提高；在季度数据追踪上，国内21Q2出货量同比下降，全球21Q2同比复苏，华为市占率降至前五名外，小米、realme份额提升明显。

此前，中信证券8月4日发布研报指出，展望全年，小米智能手机出货量仍维持接近2亿台的判断，IoT的产品创新和升级将推动持续增长，用户数的累积效应亦将帮助互联网业务增速逐季提升。结合未来3年31%左右的利润复合增速预测，给予小米2022年31倍的综合PE，对应目标价36港元，维持对公司的“买入”评级。

研究报告指出，根据Canalys，2021Q2小米全球智能手机出货量5280万台，增长83%，以17%的份额首次位居全球第二。

中信证券预计，小米公司Q2智能手机收入增速将与出货量增速相仿；利润方面，由于大陆地区的部分促销活动，预期Q2毛利率将维持相对稳定，环比Q1略有下降，整体盈利环比Q1规模相当。

值得一提的是，近日小米集团登上了《财富》世界500强榜单的第338位，相较上一年排名大幅上升了84名，是榜单中“全球互联网和零售行业进步最快的500强企业”。据悉，这是小米连续三年上榜《财富》世界500强。

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