国盛证券首予小米集团“买入”评级 目标价36港元

11月18日消息，国盛证券发布研究报告称，首予小米集团“买入”评级，评级理由主要包括：三年后的小米：手机登顶、汽车下线；手机：目标全球第一，背后是互联网出海的广阔利润前景；AIoT：业务结构变迁，或推动利润率持续上行；小米汽车：预期2024年量产下线；三年之约的同时，小米的利润化更值得期待。

国盛证券预测公司2021-2024年总收入为3245/4022/4799/5570亿元，同增32%/24%/19%/16%，基于整体业务2022年25xP/E、投资总价值745亿元，予目标价36港元。

该行认为，小米是国内智能硬件佼佼者。小米2021Q2以约17%的市占率成为全球手机出货第二名。截至2021Q2小米AIoT平台已连接IoT设备数达3.75亿台。小米启动造车项目，也启动了其第三增长引擎。该行预计至2024年左右，小米有望达成手机市占率全球第一，也将实现其智能汽车的量产下线。

小米发布的第二季度财报显示，今年二季度，小米总收入和经调整净利润均创季度历史新高。报告期内，小米收入877.9亿元，同比增长64%；经营利润107.26亿元，同比增长98.1%；非国际财务报告准则下经调整净利润63.2亿元，同比增长87.4%。

2021年上半年，小米收入共计1646.7亿元，同比增长59.5%；经调整净利润123.9亿元，同比增长118.4%。

日前，小米集团合伙人，中国区、国际部总裁，Redmi品牌总经理卢伟冰发微博称，Q3小米/Redmi在德国市场持续增长，稳固第三名的位置上持续提升份额，不断拉近和第一第二名的差距。2022年在供货短缺缓解后，小米和Redmi应该会有更佳表现。

此外，11月以来，包括招商证券(香港)、华泰证券、中金公司等5家投行对小米集团的投资评级均为“买入”，目标价均在30港元以上。

截至发稿，小米集团港股股价下跌2.53%，股票报价21.2港元，总市值为5296.35亿港元。

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