东北证券：予圆通速递“增持”评级 目标价22.77元

11月24日消息，东北证券发布研究报告称，予圆通速递“增持”评级，目标价22.77元。预计2021-2023年EPS为0.47/0.74/1.01元，对应PE为35x/22x/17x。

东北证券认为，10月圆通速递单票价格同比高增，且市场份额并未明显下滑表明：圆通在服务、时效稳定性上的改善已经逐步得到客户认可，逐步形成一定的品牌效应；其次，圆通客户结构正在优化，部分低盈利能力的客户被逐步清退。

东北证券表示，在恶性竞争停止、行业价格企稳、各公司战略由份额优先转向盈利优先的大背景下，圆通在数字化、自动化端的投入即将迎来红利期，或将享受规模稳健扩张，单票收入微增、成本持续改善的三重利好。看好圆通在此轮行业格局改善的过程中实现超预期修复。

根据10月快递服务经营简报，圆通速递10月快递产品收入36.04亿元，同比增长27.59%；业务完成量15.74亿票，同比增长19.47%；快递产品单票收入2.29元，同比增长6.80%。

前三季度，圆通速递营业收入305.4亿元，同比增长30.4%；归属于上市公司股东的净利润9.54亿元，同比下滑31.2%。仅第三季度，该公司营业收入110.47亿元，同比增长24.98%；归属于上市公司股东的净利润3.08亿元，同比下降25.68%。

值得一提的是，圆通速递董事兼总裁潘水苗于11月10日通过集中竞价方式增持公司股份40万股，占公司股份总数的0.0127%，增持金额为527.1万元。

截至发稿，圆通速递报价15.85元，降1.25%，总市值为500.83亿元。

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