招商证券维持美团“买入”评级 目标价322港元

11月29日消息，招商证券国际发表研究报告，下调美团目标价3.9%，由335港元降至322港元，维持买入评级，认为宏观挑战令公司短期前景不明朗。

截至11月29日收盘，美团美团港股股票下跌7.06%，报245港元/股，总市值为1.5万亿港元。

该行指除，美团第三季度收入符预期，但经调整净亏损55亿元人民币，稍逊大市预期。此外，外卖业务收入增速、变现率、利润率均下跌，预期第四季度，外卖单量增速放缓至按年升16%。

该行表示，预计第四季度到店酒旅收入增速将放缓至按年升22%，利润率料维持40%水平。新业务方面，预期美团优选投入缩减，以及毛利率和营运效率改善，其营运亏损率将继续收窄。由于对外卖、到店酒旅业务看法更保守，该行将2021、22、23年经调整净利润率分别下调0.5、0.8、2.0个百分点，下调目标价，对应明年预测市盈率为6.7倍。

美团最新财报显示，第三季度，美团营收488.3亿元，同比增加37.9%；净亏损99.9亿元，市场预估亏损70.4亿元经调整后净亏损55.3亿元。

美团餐饮外卖业务交易金额于季内同比增长29.5%至1971亿元；餐饮外卖日均交易笔数同比增长24.9%至4360万笔，收入同比增长28.0%至265亿元；净利润于2021年第三季度同比增加14.0%至8.76亿元，而经营利润率则由3.7%略为下降至3.3%。

除此之外，大和维持美团“买入”评级，以及350港元的目标价；高盛维持美团目标价312港元，重申“买入”评级；瑞信维持美团跑赢大市评级，目标价311港元；野村下调美团目标价至336港元。

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