瑞银：阿里健康评级降至“中性” 目标价7.8港元

12月17日消息，瑞银发布研究报告称，下调阿里健康评级至“中性”，目标价由26港元削减70%至7.8港元，于2023年预测市销率（P/S）为3.3倍。

瑞银预计，阿里健康2021-2024财年收入年均复合增长率为29.5%，对比早前预期为49.5%，下调预测主要由于2022财年中期的业绩疲弱，平台交易总额（GMV）增长令人失望，相信是因为今年的消费疲软及竞争剧烈。而线上处方和药品销售的监管预期会收紧，也对短期收入增长构成压力。

瑞银认为，阿里健康达收支平衡的时间将延至2025财年，主因集团提升在供应链的投资、用户获取及互联网医疗健康服务的能力。

截至今日收盘，阿里健康跌5.66%，报7.00港元，总市值为944.31亿港元。

11月24日，阿里健康发布2022财年中期业绩公告。数据显示，截至2021年9月30日止六个月，阿里健康营收93.6亿元，同比增长30.7%。

报告期内，阿里健康亏损2.32亿元，经调整后的亏损净额约为2.83亿元，这两项指标同比均由盈转亏。上年同期，阿里健康盈利2.79亿元，经调整后的净利润则为4.36亿元。

在用户层面，截至2021年9月30日，线上自营店的年度活跃消费者（于过往12个月内在集团线上自营店实际购买过一次或者以上商品的消费者）达9000万。

截至报告期末，阿里健康已服务超过2.5万个商家，较半年前增加3000个，且库存数量超过4000万个SKU，较半年前快速增加700万个。

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