中金:首予顺丰同城“跑赢行业”评级 目标价18.09港元

拾枫 2022-01-21 16:42:32
物流 2022-01-21 16:42:32 阅读 9 评论 0

1月21日消息,中金发布研究报告称,首予顺丰同城“跑赢行业”评级,目标价18.09港元,对应今年预测市销率1.15倍。目前公司估值对应今年预测市销率仅0.77倍。

报告中称,新消费崛起,据艾瑞咨询数据,行业单量将从2020年210亿单增至2025年795亿单,对应复合增速31%。第三方即时配送有望实现高于行业的增长,订单量由2016年5亿单增至2020年30亿单,2025年将增至163亿单,对应复合增速40%,高于行业10个百分点。作为三方即配龙头,顺丰同城有望不断获得份额。高价值服务提高客单,精细化运营降本提效可期。公司毛利率由2020年负3.9%改善至2021年正0.1%,该行预计净利润率于2023年转正。

截至今日港股收盘,顺丰同城股价涨0.81%,报12.38港元,总市值115.56亿港元。

format-jpg

据了解,前不久美银证券也发布研究报告称,首予顺丰同城“买入”评级,目标价18港元。美银证券认为,顺丰同城透过外包骑手(截至2021年5月底止年度有53.7万名活跃骑手),以其独特价值去迎合关键客户、中小企业和个人,预测公司于2020至2023财年订单量的年均复合增长率达58%,比整体市场增长高27个百分点。

该行预测顺丰同城于2020-23财年实现收入年均复合增长率55%,同时由于规模经济,顺丰同城每张订单的骑手成本下降,估计其2020财年毛利率由-3.9%,至2023财年转至5.5%。

format-jpg

据了解,顺丰同城是一个第三方即时配送服务平台,最初为顺丰控股集团旗下的一个事业部,自2019年起,公司实现独立化、公司化运作。顺丰同城此前递交的聆讯文件显示,顺丰同城去年前五个月收入30.46亿元,订单总数5.14亿笔,同比增长151.2%。2021年5月止过去12个月,顺丰同城累计完成1070百万笔年度订单。

用户方面,截至2021年5月31日止五个月,顺丰同城共有活跃客户451.34万名,活跃骑手34.07万名。2021年5月止过去12个月,顺丰同城拥有22.2万多名年度活跃商家、7.5百万名年度活跃消费者、53.7万多名年度活跃骑手,业务已涵盖中国1000多个市县。

声明:
  1. 该内容为作者独立观点,不代表电商报观点或立场,文章为作者本人上传,版权归原作者所有,未经允许不得转载。
  2. 电商号平台仅提供信息存储服务,如发现文章、图片等侵权行为,侵权责任由作者本人承担。
  3. 如对本稿件有异议或投诉,请联系:info@dsb.cn
请勿发布不友善或者负能量的内容。与人为善,比聪明更重要!
讨论数量: 0
暂无评论