瑞银予美团买入评级 目标价320港元

2月21日消息，瑞银发布研报指，国家发改委等14个部委及监管机构上2月18日印发，《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》的通知，引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本，消息拖累美团股价表现。

瑞银认为，投资者对监管消息反应过度，又指出2021年大部分时间中投资者对美团的监管影响看法过于消极，认为相关食品配送的调整影响较预期中小，美团去年亦明确调整服务及费用水平。虽然美团股价调整后风险回报看起来很有吸引力，但该行认为投资者将较审慎，观望进一步监管消息。

瑞银预期第二至第三季消费者信心改善，将成为美团股价的潜在催化剂，估计业绩公布后市场对今年上半年盈利预期将下降，以反映疫情相关影响。该行预测今年首季及第二季度美团收入将分别达到447亿及562亿元人民币，分别比市场预期低6.3%和3.2%；预期息税前利润将达到56亿元人民币，较市场预期高出约5亿元人民币。

该行又预期，由于宏观环境改善及政府政策支持，美团第二及第三季收入按年增长将重新加快，随着投资者未来几个季度了解食品配送市场状况，股价表现料有所改善，短期内预期股价在170港元附近有支持，目标价维持320港元，重申评级“买入”。

截至发稿，美团港股股价报184.7港元，跌1.76%，总市值为1.13万亿港元。

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