大摩维持同程旅行“增持”评级 目标价20港元

2月22日消息，据智通财经报道，大摩发布研究报告称，维持同程旅行“增持”评级，目标价20港元。2022年、2023年预测市盈率分别为18倍、15倍，相信其股价有70%-80%机会在未来60天，相对指数上升，

大摩表示，股票短期估值吸引，并认为过去占公司收入95%的国内旅游市场，最快会于3月中旬至月底重启，公司将因此受惠。

资料显示，2018年3月，同程集团旗下的同程网络与艺龙旅行网宣布合并为同程艺龙，同年11月，同程艺龙成功登陆港交所，成为港股上市的第一家主流OTA。2020年4月，同程艺龙将品牌升级为同程旅行，继续打造一站式出行平台。

2021年12月，同程艺龙发布公告，更改公司名称、股份简称及公司LOGO。公司的中英文名称由“Tongcheng-Elong Holdings Limited同程艺龙控股有限公司”更改为“Tongcheng Travel Holdings Limited同程旅行控股有限公司”，公司中英文股份简称将分别更改为“TONGCHENGTRAVEL”和“同程旅行”，公司LOGO也进行相应更改。

根据改名前的同程旅行，即同程艺龙的财报显示，2021年第三季度，同程艺龙实现营收19.39亿元，同比增长1.3%，经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为5.26亿元。经调整净利润3.52亿元，经调整净利润率为18.1%。

2021年第三季度，同程艺龙平均月活达到2.77亿人，同比增长12.7%；平均月付费用户达到3360万人，同比增长12.8%。与2020年同期相比，同程艺龙该季度的付费比率稳定在12.1%。 截至2021年9月30日的12个月里，同程艺龙付费用户同比增加29.6%至1.96亿人。

相比疫情前的2019年同期，同程艺龙2021年三季度国内住宿预订间夜量增长25%，其中低线城市的增长近45%，汽车票销量增长近250%。

截至2021年9月30日，该公司的在线平台提供超过9000条国内航线、约220万家酒店及非标住宿选择、超40万条汽车线路、逾710条渡轮线路，以及约8000个国内旅游景点门票服务。

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