安信证券维持阿里巴巴“买入-A”评级 目标价154港元

7月8日消息，安信证券发布研究报告称，维持阿里巴巴“买入-A”评级，预计2023财年第一季度收入同比-1.8%至2019亿元，整体调整后EBITA同比-31.2%至287亿元，对应调整后EBITA利润率同比-6.1pcts至14.2%，主要由于相对高利润率的商业增长承压，基于SOTP估值方法，目标价154港元。

报告中称，阿里巴巴公司CMR同比承压，国际商业增长放缓：国内商业方面，据NBS数据，4-5月社会消费品零售总额分别同比-11.1%/-6.7%，计算得同期实物商品网上零售额同比-5.2%/+7%，该行认为5月线上消费反弹主要得益于5月31日晚上8点开启618预售尾款支付，今年天猫618整体销售额实现同比正增长，参与活动的品牌商家数量超过26万，成交额过亿品牌达279个。

该行表示，阿里巴巴公司对饿了么进行优化运营效率，同时夯实菜鸟国际物流基建，但受疫情影响，预计季度内饿了么订单量同比下滑。另得益于非餐品类占比提升驱动客单价增长以及补贴的优化，该行预计季度内本地生活板块收入将同比微增1%，同时运营效率有望进一步提升。

截至2022年7月7日收盘，阿里巴巴报收于116.7港元，下跌0.26%，成交量4042.81万股，成交额47.0亿港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有27家投行给出买入评级，近90天的目标均价为145.77港元。

截至发稿，阿里巴巴报121.0港元，涨3.68%，成交量3957.87万股，成交额47.80亿港元，总市值2.62万亿港元。

今年5月，阿里巴巴发布截至2022年3月31日的2022财年第四季度及全年财报。整个2022财年，阿里巴巴收入为8,530.62亿元，同比增长19%。

财报显示，截至2022年3月31日止季度，阿里巴巴收入为2,040.52亿元，同比增长9%。其中，中国商业分部收入同比增长8%至1,403.30亿元，本地生活服务分部收入同比增长29%至104.45亿元，云业务分部收入同比增长12%至189.71亿元。