黄光裕减持国美,一天套现5.48亿

电商头条 2022-09-22 09:06:50
零售 2022-09-22 09:06:50 阅读 4043 评论 0

1.靠减持填补资金窟窿

刚刚喊出“三年内让国美超越历史最好水平”的口号,黄光裕就开始大幅抛售国美股票。

9月19日,据港交所披露,国美零售控股有限公司大股东黄光裕、杜鹃,以及恒海投资有限公司和国美管理有限公司(以上两家公司均为黄光裕全资持有)在9月14日减持了约27.37亿股国美零售股票,合计约5.31亿港元。

9月20日,港交所披露,黄光裕夫妇于9月15日再次减持国美零售股份8892.5万股,合计约1680.68万港元。

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(截自港交所披露易)

短短24小时内,黄光裕夫妇急速抛售近5.48亿港元的股票,不由得让国美零售的股民们人心惶惶。

14日的这一次大幅减持,直接导致国美零售当天股价从0.243港元跌至0.19港元,跌幅超20%。此后引发的连锁效应更是让国美零售股价一度创造了历史新低的0.162港元。

事实上,这已经不是黄光裕第一次减持国美零售股份了。据港交所披露,仅在今年,黄光裕本人就已直接减持11次股份,这也导致他的持股比例从去年年底的60%降至现在的42.8%。

大股东接连减持,对于市场来说肯定是一个不好的信号。尤其是当国美零售的股票已经“不值钱”的情况下,此时还做出这样的选择难免给人一种“山穷水尽”“即将跑路”之感。

不过对于此事,业内普遍认为黄光裕不会放弃国美。减持更多可能是为了填补资金链的缺口,以便有机会东山再起。

就在黄光裕大幅减持的前一天,也就是9月13日。中关村曾发布公告称,国美电器所持有中关村的6%股份被法院司法再冻结及轮候冻结。从这件事就能看出国美的资金链问题还是较为严重。

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(截自北京中关村公告)

当时国美零售高级副总裁方巍还曾出面安抚市场情绪。据他表示,公司生产经营一切正常,被冻结的股份也在与银行进行对接,很快就能解决。

同时,14日的减持后,国美零售相关人士也向媒体做出了回应。据悉,当天大股东通过大宗交易配售减持的股份,主要用于补充业务经营流动资金和归还部分到期债务。

由此可见,国美目前几乎已处于“拆东墙,补西墙”的状态。而且国美需要归还的债务可不止这些,国美此前公布的2022年中期业绩显示,其需要于一年内偿还的即期计息银行借款及其它借款还有229亿元人民币。

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(截自国美2022年中期业绩公告)

此外,2020年拼多多以1.2港元的转换价认购了国美价值2亿美元的可转债,京东以1.24港元的转换价认购了1亿美元的可转债。这两项可转债都将于2023年到期,而国美目前的股价却只有0.16港元左右。即使这两项可转债都可选择延期两年,国美依然面临着不小的债务压力。

对于现在的国美来说,如何让业务重新走上正轨,成功地活下去,已经成了现阶段唯一的目标。

 

2.新零售成国美最后希望

8月19日晚,国美官微发布了黄光裕的《致国美朋友们的一封信》。信中,黄光裕承认了先前“18个月让国美恢复原有市场地位”过于不切实际。并表示会坦然接受外界的质疑和批评:“将积极听取、认真检讨、持续校正战略和实施路径,少走弯路”。

对于未来,国美终于下定决心聚焦主业,将非关联或亏损业务从上市公司中予以剥离、出售或停止发展。

8月22日,国美举行的投资者沟通会上,管理层花费大量时间阐述了未来国美门店的布局。根据国美的规划,线下店将是其打造新盈利模式的大本营。2021年时,国美就有一半的门店维持在了盈利状态。在优化30-35%的亏损门店之后,国美线下店的盈利能力将得到进一步的提高。

不过将目光收回到线下店并不意味着要完全走以前的老路,国美往后的方向更偏向于“新零售”。9月16日,“真快乐APP体验中心·国美电器西坝河馆”在北京开启试营业。根据北京国美总经理田中安的说法,国美电器西坝河馆是国美的新模式店。该门店将融合线上线下的场景,打造以“店”为核心的O2O流量盘。

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(图片来源:北京商报)

这一说法听起来玄乎,实际上就是将线下门店和真快乐APP打通,让顾客可以线上选购、线下体验提货。同时,线下店也继承了APP的“快乐”基因,注重娱乐性和可玩性。在这家新模式店里,划分出了科技智能品牌展区、全息投影区、游戏互动区、社交休闲区等多个主题区域,并配有视频导购、全息投影等装置。

可以说,新模式门店的表现将直接决定国美的转型努力是否真的有效。从今年5月开始,国美就先后和腾讯、华为、阿里云签订了战略合作协议,共同探索线下店的数智化转型升级。

据国美零售TO C事业群运营体系VP何健透露:“下半年我们将在全国新增150家一万平米以上的城市展厅店,改造全国门店208家,经营面积预计超过145万平方米。”国美对于新零售的决心,已然到了放手一搏的地步。

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(图片来源:真快乐官微)

2016年,马云在云栖大会上预测,纯电商时代很快就会结束,未来10年、20年,新零售将取代电子商务。只有将线上、线下和物流结合在一起,才能诞生真正的新企业。

如今看来,当初追赶风口的大多企业都早已倒在了半路上,唯有阿里、京东等巨头还在不断尝试。而现在的国美,线上有着真快乐APP,线下有4000多家门店,物流有安迅物流,似乎正好符合新零售的条件。

然而从国美现在的尝试来看,不同于其它新零售门店小规模、重体验的特点,其数智化门店面积巨大,注定会是一次高成本的尝试。如果售卖的家电等高客单价商品达不到预期的销量,恐怕连店面租金等成本都无法填补。

 

3.留给国美的时间不多了

8月31日,国美零售公布了2022年的中期业绩。报告期内,国美零售收入121.09亿元,同比下降53.46%;税前亏损24.65亿元,去年同期亏损12.65亿元;归属于母公司拥有者应占亏损29.66亿元,去年同期应占亏损19.74亿元。

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(截自国美2022年中期业绩公告)

同时,报告期末录得的现金及等价物只剩24.1亿元,相比去年的43.8亿元减少了约45%。

不断到期的债务,加上不断扩大的亏损,国美无疑正在经历最难熬的阶段。即便如此,国美还是在不断释放利好消息,希望能稳住市场的军心。

在业绩报告中,国美强调上半年综合毛利24亿元,综合毛利率为19.8%,同比大幅提升5.56个百分点;财务成本约8.76亿元,同比减少13.61%。

由此可见,国美降本增效的努力也确实有所成果,但距离逃出寒冬还是很远。因而国美也不得不进行更加激进的业务调整,就比如上文所提及的新模式门店。

明眼人都能看出,现在的国美继续进行扩张无疑是一场豪赌。新零售不仅重资产,对于技术等也有着很高的要求。如果这次黄光裕赌赢了,自然是力挽狂澜,扶大厦之将倾;如果赌输了,国美可能连收购方都找不到,最终只能黯然退出历史舞台。

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