开源证券维持国联股份“买入”评级

10月17日消息，开源证券今日发布研究报告《国联股份——业绩略超预期，高增长有望持续》（以下简称报告）。

报告称，随着渗透率提升+品类拓展，公司成长逻辑持续验证。考虑公司业绩持续超预期，开源证券维持公司2022-2024年归母净利润预测为10.49、17.88、29.94亿元，EPS为2.10、3.58、6.00元/股，当前股价对应2022-2024年PE为59.0、34.6、20.7倍，维持“买入”评级。

报告显示，2022年前三季度公司预计实现营业收入462.25-463.45亿元，同比增长96.91%-97.42%；预计实现归母净利润为6.79-6.81亿元，同比增长约100.51%-100.90%，略超开源证券预期。其中Q3单季度预计实现收入183.30-184.50亿元，同比增长94.16%-95.43%；预计实现归母净利润2.52-2.53亿元，同比增长105.44%-106.55%，Q3净利率水平同比有所提升，亮眼业绩表现进一步验证成长逻辑。

2022年10月10日21:10，国联股份第七届多多双十产业电商节提前结束，成交额为172.28亿元，2021年双十电商节成交额为90.58亿，同比增长90.20%。按照往年订单确认的节奏，因此开源证券认为双十电商节交易的亮眼表现为公司Q4业绩高增长奠定坚实基础。此外，值得关注的是，50家云工厂为本次多多上市产业电商节积极备货，进一步保障了供给，也说明云工厂战略实施成效逐渐显现。

公司筹划境外发行全球存托凭证GDR，并申请在瑞士证券交易所挂牌上市，目前已获证监会受理。本次发行GDR所代表的新增基础证券A股股票不超过4000万股（包括因任何超额配股权获行使而发行的证券），不超过本次发行前公司普通股总股本的8.03%。GDR的发行具有发行成本低，周期短、折价率低等优势，能够提升融资效率。募集资金也为公司扩大业务规模，推进产业互联网发展战略提供良好基础。

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