野村维持携程“买入”评级 目标价上调至43美元

12月19日消息，野村发布研报指出，维持对携程“买入”评级，目标价由32美元上调至43美元。

野村表示，携程第三季收入较该行预期高5%，主要受惠于交通票务业务增长（较该行预期高5%），及酒店预订收入较该行预期高3%。非通用会计准则下的经营利润率较该行预期高15%。非通用会计准则下每股盈利较市场预期高49%。

该行指出，在欧美及亚太区旅游市场持续复苏的推动下，携程纯海外业务第三季保持稳健复苏势头，海外总收入几季完全恢复至2019年疫情前的水平。

展望明年，该行预期携程国际业务收入将进一步提高至2019年水平的110%。此外，假设内地将于明年初逐渐解除边境限制，该行预期携程明年境外旅游业务将反弹至疫情前水平的约40%。

此外，花旗亦发布研报指，携程于10月及11月一如管理层预期表现平平，惟自内地推出“新十条”放宽防疫措施后，公司增长动力改善，欧美市场的国际业务增长稳定，亚太区业务亦加速复苏。该行认为，春节需求将略为好过预期，主要由于不预期再有“就地过节”政策，而基于长假期间被压抑的需求将得到释放，境内出行或将于明年第二季起显着恢复。

该行对携程2022至2024财年各年盈测分别上调36%、7%及15%，以反映内地早过预期放宽防疫措施，以及成本控制适当，对其美股目标价由32美元上调至40美元，维持“买入”评级，认为边境重开及释放被压抑的需求将是该股未来的关键催化剂，另预期2024财年非通用会计准则下的经营利润率将达22%。

截至目前，携程美股现报34.82美元，涨0.55%，总市值237.99亿美元。

据携程集团2022年第三季度未经审计的财务业绩显示，2022年第三季度，携程集团净营业收入为69亿元，同比增长29%，净利润为2.45亿元；经调整EBITDA为14亿元，同比增长164%。

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