中金：维持美团“跑赢行业”评级，目标价226港元

2月1日消息，中金发布研究报告称，维持美团“跑赢行业”评级，考虑到消费复苏良好，上调2022年经调整净利润（下同）预测3.6%至35亿元；上调2023年收入预测5.9%至2775亿元，净利润升预测30%至148亿元，目标价226港元。另预测美团4Q22收入/净利润为587/8亿元，好于市场一致预期，主因系防疫政策优化推高外卖和到店业务需求。

报告中称，根据美团假期报告，生活服务业正加速回归，2023年元旦假期间美团用户日均消费规模相比2019年增长75%，春节假期前6天日均消费规模同比2019年春节增长66%。该行上调美团1Q23收入预测至560亿元，同比增长21%，其中核心本地商业收入398亿元，同比增长16%，增速均较4Q22有所回暖。且该行认为2Q23本地线下消费复苏将更为明显，叠加行业本身仍在成长周期中，公司到店业务或能较轻松地取得同比50%以上的高增长，同时看好本地生活长期成长空间。

美团2022年第三季度业绩报告显示，美团核心本地商业分部收入由2021年第三季度的372亿元增长24.6%至2022年同期的463亿元；经营溢利由2021年第三季度的42亿元增长124.6%至2022年同期的93亿元，经营利润率提高至20.1%。

截自美团2022年第三季度财报

美团在财报中提到，截至三季度末，过去十二个月的年交易用户数为6.87亿，同比增加2.9％。用户在平台上的消费频次也继续提升，交易用户年均交易笔数达39.5笔，同比增长15％。活跃商家数同比增长11.3％至930万，2021年同期为830万。

值得一提的是，第三季度，以“本地门店+即时配送”为特征的即时零售模式表现亮眼。即时配送订单数增长至50亿笔，与第二季度的41亿笔相比增长了21.95％。即时零售也带动了本地实体门店的交易，美团平台上便利店和超市的交易量分别同比增长27.9％和62％，夫妻小店订单量同比增幅高达125％。

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