国海证券：给予京东集团-SW“买入”评级，目标价208港元
5月16日消息，国海证券近日发布研报称，由于宏观消费尚在恢复期，且公司部分业务有调整，因此调整京东集团2023-2025年营收预测分别为11,056/12,432/13,706亿元，归母净利分别为232/279/311亿元，对应摊薄EPS为7.2/8.4/9.2元，对应P/E为18/15/14；根据SOTP估值法，给予2023年京东集团合计目标市值6,602亿元人民币，对应目标价208元人民币/233港元，维持“买入”评级。
截自国海证券研报
针对京东集团2023Q1财报，国海证券指出，京东集团本季度营收端略承压，利润端大超预期。年初以来，公司在业务策略及组织架构方面积极调整：推出百亿补贴项目以强化用户低价心智；强调供应链中台建设，推动采销改革以提升供应链效率；京东零售内部组织架构调整，事业群制改为事业部制，1P与3P全面打通以实现充分竞争，汇报层级缩短以提升组织效率。
对于京东原CEO徐雷宣布退休，原CFO许冉接任CEO，国海证券认为，以上调整或将在短期内影响收入端增速，但有利于公司进一步提升平台长期竞争力与盈利能力。
截自国海证券研报
京东集团5月11日发布的截至3月31日的2023年第一季度财报显示，报告期内，京东集团收入为人民币2,430亿元，较2022年第一季度增加1.4%。分业务来看，京东零售收入为2123.58亿元，京东物流收入为367.28亿元，达达收入为25.76亿元，新业务收入为34.5亿元。
2023年第一季度，京东集团经营利润为人民币64亿元，非美国通用会计准则下经营利润为人民币79亿元，归属于公司普通股股东的净利润为人民币63亿元，非美国通用会计准则下归属于公司普通股股东的净利润为人民币76亿元。
截自京东公众号
京东集团发布2023年一季度业绩以来，除国海证券外，多家证券机构也对京东业绩作出点评。其中，东吴证券称，由于京东集团利润释放超预期，因此将2023-2025年的EPS（Non-GAAP）预测从9.74/12.28/13.93元调整为10.4/12.7/14.4元，对应PE分别为12.3/10.2/8.9倍（港币/人民币=0.8873，2023/5/15数据）。京东集团将构筑越来越强的竞争优势，维持其“买入”评级。
海通证券给以京东集团2023年整体合理市值区间859-989亿美元，6737-7749亿港元，对应H股合理价值区间212-244港元/股，给予“优于大市”评级。
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