中信证券维持高鑫零售“增持”评级 目标价降至2港元

6月27日消息，中信证券发布研究报告称，维持高鑫零售“增持”评级，目标价由2.7港元降至2港元。公司2023财年纯利1.1亿元人民币（下同），扭亏为盈；预计2024财年将提升开店速度，截至今年3月31日已通过签订租约或收购地块取得22个地点开设大卖场，同时已签约12家中润发。在线下业务持续恢复的同时，公司预计将继续保持线上B2C业务可持续增长。

该行指出，考虑到客流完全恢复仍需时间，2022财年新开的大量小润发门店仍需持续培育，分别下调公司2024至26财年营业收入预测至884.8/917.9/944.4亿元，原预测为962.5/997.5/1034亿元，2024至26财年纯利预测分别下调至1.8/4.1/5.9亿元，原预测为8.4/11.4/15.5亿元，对应2024至26财年每股盈利预测分别为0.02/0.04/0.06元。

麦格理此前发布研究报告称，将高鑫零售评级由“跑嬴大市”下调至“中性”，相信公司正朝着正确方向发展，以改善长期业务，但考虑到线下渠道继续面临短期的不利因素，2024财年和2025财年纯利预测分别降低40%和29.9%，目标价削31%至2.4港元。

报告中称，公司全年收入837亿人民币，比该行预期低3.4%。净利润1.09亿人民币，同比亏转盈。据管理层指引，2024财年收入和净利润同比持平，2026财年收入将达至1000亿元，净利润率为1%至1.5%。另正努力降低空置率，因此预计今年租金收入将同比下降。

5月16日，高鑫零售发布截至2023年3月31日的2023财年业绩报告。财报数据显示，高鑫零售2023财年收入836.62亿元，同比减少5.1%；营业利润达11.77亿；净利润7800万，实现扭亏为盈；拥有人应占溢利为1.09亿元，较去年同期的亏损7.39亿元增加8.48亿元。

2023财年，高鑫零售销售货品收入为805.35亿元，相较去年同期的845.95亿元有所减少，减幅为4.8%；租金收入为31.27亿元，去年同期为35.39亿元。门店数量方面，截至财年末，高鑫零售在中国已覆盖全国29个省市自治区，共有486家大卖场、12家中型超市以及84家小型超市。

天眼查资料显示，高鑫零售是一家大卖场运营商，通过线下连锁加盟，线上自建网络平台等模式进行产品销售，主要运营百货类、家纺及餐桌用品等，以“欧尚”及“大润发”两大知名品牌经营大卖场业务。

声明：

1. 该内容为作者独立观点，不代表电商报观点或立场，文章为作者本人上传，版权归原作者所有，未经允许不得转载。
2. 电商号平台仅提供信息存储服务，如发现文章、图片等侵权行为，侵权责任由作者本人承担。
3. 如对本稿件有异议或投诉，请联系：info@dsb.cn