麦格理予阿里巴巴-SW“跑赢大市”评级 目标价升至151.4港元

7月10日消息，麦格理发布研究报告称，予阿里巴巴-SW“跑赢大市”评级，上调2024及25财年经调整EBITA预测各2%及1%，以反映更佳的核心商务和改善成本，目标价上调3%至151.4港元。

该行认为，公司最差的情况已经过去，目前在提高主要业务的用户体验和服务质量方面取得良好进展，继续看好其盈利能力。此外，集团618销售较预期理想，应该会支持其2024财年第一财季来自中国零售商业客户管理的核心广告增长8%，而中小企业积极参与和用户流量扩大也进一步支持其增长势头。

截至美东时间7月7月美股收盘，阿里巴巴股价涨8.00%，报90.55美元，总市值2397.34亿美元。

花旗今日也发布研究报告称，维持阿里巴巴“买入”评级，将首财季收入预测上调1.7%，非通用会计准则下纯利预测则上调21%，以反映“618”表现向好及新业务投资减少;2024至25财年收入预测上调2.2%/2.7%，非通用会计准则下纯利预测则上调13.3%/18.4%。但考虑到估值水平不高及集团拟分阶段分拆各项业务上市，目标价由140港元上调至145港元。

报告中称，虽然目前中国的消费者信心整体复苏步伐仍然缓慢，但由于政策比较宽松，加上年中“618”促销活动表现较预期好，预计淘宝及天猫截至6月底止首财季GMV增长将超出预期，预测增幅达到7.3%。展望2024财年，花旗预期阿里将进一步加大对核心业务中国零售商业客户管理（CMR）的技术创新和提升用户参与度的投资，同时严格的成本管理及对于其他新业务投资进一步缩减，也将支持集团发展。该行预计，集团首财季非通用会计准测净利润373亿元，收入同比增9.6%至2250亿元。

值得一提的是，阿里巴巴集团日前发布公告称，蚂蚁集团将召开股东大会，以批准（除其他事项外）蚂蚁集团向其全体股东回购不超过7.6%股份的议案。拟议股份回购价格代表蚂蚁集团估值金额约为5671亿元人民币（约784.8亿美元）。

据了解，此次回购的股份将转入蚂蚁集团公司员工激励计划。阿里巴巴集团正在考虑是否参与拟议的股份回购。

此外，交银国际今日发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW“买入”评级，预计今年电商GMV增3%，CMR增7%，淘天内容或用户投入初见成效。1+6+N 战略继续推进，各业务价值将逐步显现，目标价124港元。另预计其首财季收入同比增12%至2309亿元，好于市场预期。经调整EBITA或同比增长27%至436亿元，利润率料为19%，同比提升2个百分点。

该行预计，阿里巴巴首季电商商品成交额GMV和客户管理CMR收入同比增7%，而早前预期为5%。同时预计本地生活收入增30%。至于饿了么UE持续改善，亏损收窄幅度好于市场预期。而菜鸟收入或同比增27%，利润即将转正。菜鸟速递整合丹鸟网络衍生至外部客户，预计投入可控。云收入预计同比增7%，对比上季度降2%有所恢复，利润率稳定。