大摩:予快手-W“增持”评级,目标价85港元

柏纳 2023-07-21 15:50:42
零售 2023-07-21 15:50:42 阅读 2389 评论 0

7月21日消息,大摩发布研究报告称,予快手-W“增持”评级,认为其是覆盖的广告/电商平台中,少数由去年第四季以来连续几个季度提高预测的股份之一。另预计快手货架电商的推出将进一步加速下半年增长,目标价85港元。

该行预计,公司次季收入273亿元人民币,同比增长26%,按季则升8%,主要由于其他收入(电商)的同比增长53%及广告收入升28%所推动;由于整个行业的内容调整,直播收入同比增长或放缓至16%;毛利率由第一季的46.4%扩至第二季的47.4%,主要受惠于利润较高的广告及电商贡献增加。非国际财务报告准则(Non-IFRS)下净利润预测达14亿元人民币,较市场预期高出26%;日活跃用户达3.71亿,同比增长7%,每日用户花费时间为118分钟,同比跌6%。

format-jpg除大摩外,中金、招银国际发布研报对快手业绩做出预测。中金发布研究报告称,维持快手-W“跑赢行业”评级,由于商业化建设持续超预期,上调2023年Non-IFRS净利润56.2%至60.3亿元,2024年Non-IFRS净利润预测基本不变,目标价82港元。该行预计2Q23收入同增27.9%至277.4亿元;Non-IFRS净利润18.5亿元。另判断二季度公司电商及广告业务有望实现超预期增长,杠杆作用下盈利有望加速释放。

招银国际予快手-W“买入”评级,2023-25年盈利预测上调8%-9%,目标价97港元。该行预计,快手2Q23业绩将超预期,其中收入将同比增长26%,净利润将为14亿人民币。该行表示,在618强劲销售驱动下,快手电商GMV/收入有望同比增长34%/55%,而广告2Q23预计同比增长28%。利润端,由于高毛利的电商和广告增长较快,2Q23毛利率将为47.5%。

format-jpg快手2023年一季度总营收同比增长19.7%至252.2亿元。一季度,快手首次实现上市后的集团层面整体盈利,经调整净利润达4,200万元,上年同期是净亏损37.22亿元。

2023年一季度,快手应用的平均日活跃用户达3.743亿,同比增长8.3%;平均月活跃用户达6.544亿,同比增长9.4%;快手电商商品交易总额(GMV)达2248亿元,同比增长28.4%,品牌自播GMV同比提升约70%。

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截自快手截至2023年3月31日止三个月的业绩公告 

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