中邮证券：当前各快递公司动态估值水平已处于较低水平

1月24日消息，中邮证券近日研报表示，快递行业，2023年快递业务量同比增长19.4%，两年年化增速10.4%，行业价格同比温和下降，各公司市场份额整体稳定。2024年随着经济进一步复苏，行业仍有望保持两位数增长，但行业的市占率分层尚未结束，因此温和的价格竞争或延续。

当前各快递公司的动态估值水平已经处于较低水平，大的机会或许仍需等待行业格局发生进一步的变化，建议关注顺丰控股、中通快递、圆通速递、韵达股份、申通快递。

截自中邮证券《快递2023年12月数据点评》研报

报告指出，行业传统旺季叠加低基数，各公司业务量均保持较快增长，各快递公司公布的2023年12月运营数据显示，绝对件量上，圆通（21.4亿）＞韵达（19.5亿）＞申通（17.1亿）＞顺丰（11.3亿）；单量增速上，申通（47.2%）＞圆通（34.4%）＞韵达（30.3%）＞顺丰（-2.3%）；收入增速上，申通（22.2%）＞圆通（18.5%）＞韵达（7.7%）＞顺丰（-1.5%）；单价变动上，顺丰（0.8%）＞圆通（-11.8%）＞申通（-17.1%）＞韵达（-17.3%）。

此前，国家邮政局公布2023年邮政行业运行情况，全年快递业务量 1320.7 亿件，同比增长 19.4%。根据邮政局数据，12 月快递业务量 132.6 亿件，同比增长 27.9%，实现快递业务收入 1188.8 亿元，同比增长 19.2%，快递单价 6.03 元，同比下降10.3%。

分市场来看，12月同城快递、异地快递、国际及港澳台快递业务量分别为14.1亿、115.3亿、3.2亿，同比分别增长25.6%、28.0%、35.7%，国际快递业务量仍保持高速增长势头，同城快递、异地快递、国际及港澳台快递收入分别为70.1亿元、579.9亿元、148.8亿元，同比分别增长8.2%、13.1%、24.8%，单价分别为4.98元、5.03元、46.85元，同比分别下降13.8%、下降11.6%、下降8.0%。

截自中邮证券《快递2023年12月数据点评》研报

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